静待监管新规 银行同业业务扩张将受限

　　近日有媒体报道称，银监会等部门起草的 《商业银行同业融资管理办法》已成形，有望近期获批并于明年初实施。对此，多位接受中国证券报记者采访的专家和业内人士表示，监管层出“重典”规范银行同业业务已成为业内共识，目前只是静待“靴子落地”，预计未来商业银行同业业务扩张将进入“慢周期”。

　　引导同业业务公开透明

　　银行业内人士认为，《办法》并非想将银行同业业务“一棍子打死”，而是希望引导其回归正途。

　　摩根大通中国首席经济学家朱海斌认为，就同业业务监管的思路而言，一方面，监管层仍会对该业务持比较支持的态度，大力规范和引导该业务向公开、透明的方向发展；另一方面，可能调整一些监管指标。例如，目前同业资产的风险在大部分情况下被划分为交易对手风险，未来对此种分类可能做出调整；资本金管理的风险权重、拨备等方面也可能做出调整。

　　分析人士指出，媒体报道显示监管层的思路的确有所转变，将更倚重“疏导治本”。在整个制度框架设计中，监管层通过创设“理财直接融资工具”实现标准化金融产品的生产。随着商业银行“非标”业务摆脱各类“灰色”通道，隐性风险浮出水面，监管思路也从“消灭风险”转到“实现风险可见、可控”。

　　银行资产扩张将受限

　　多位券商分析人士指出，同业监管新规“靴子”落地后，仍会对目前占银行总资产12%的同业业务构成冲击，具体影响取决于《办法》的严厉程度。

　　民族证券分析师陈伟指出，同业业务本质上是贷款“假入表”，商业银行通过买入返售，打通贷款和同业资产的路径，实现期限错配。2011年以来，同业信贷对社会融资拉动作用越发明显，体现为买入返售和社会融资规模的高度相关性。

　　申银万国研究人士指出，市场普遍预期，同业监管新政策将设定同业资产投资于非标资产的比例，或者要求同业资产计提更高的风险权重或拨备比例。这将迫使银行收缩同业资产扩张速度，进而放慢信贷资产证券化的步伐，从而导致银行资产规模扩张放缓，资产质量风险加大。

　　另有业内人士指出，在目前疲弱的经济形势和流动性偏紧的大背景下，同业业务监管新规过于严格的可能性不大，可能同步出台其他政策予以对冲，如进一步推进信贷资产证券化。

　　交通银行首席经济学家连平表示，对于监管层酝酿的新规，银行已有所准备，在资产扩张方面采取更审慎的态度。根据16家上市银行公布的半年报数据，与去年末相比，同业资产增幅已明显放缓。