中信证券明明：货币政策可能仍有宽松空间

　　中证网讯（记者 彭扬 赵白执南）中信证券固定收益首席分析师明明14日发布报告称，8月中旬以来央行增加流动性投放，货币政策操作力度较前期有所加大。往后看，商业银行仍面临较大的负债压力，恐制约信用扩张，在金融体系向实体经济让利的大背景下，货币政策可能仍有宽松空间。

　　明明表示，8月社会融资规模数据超预期，并有三大特征：一是贷款温和增长符合预期，贷款增速放缓；二是直接融资大幅增加是支撑当月社会融资规模超预期的主要原因，而直接融资中以政府债券融资为主；三是在货币政策操作回归常态之后，财政收支因素对流动性的边际影响相应有所加大，财政收支节奏错位导致社会融资规模余额增速与M2增速表现分化。