研究显示上市公司应当重视和投资者的沟通交流

　　中证网讯（记者 赵白执南）新财富、光华-罗特曼信息和资本市场研究中心16日联合发布的《中国资本市场信息质量白皮书和透明度指数》（以下简称《指数》）显示，建设更加诚信和具有商业信誉的资本市场，需要监管机构、上市公司自身以及投资者的共同努力。上市公司应当重视和投资者的沟通和交流；监管在设定信息披露要求的同时，应当有一定保护措施防止信息泄露，保证披露信息不被滥用。

　　《指数》认为，由于违法成本过低、法制不健全和监管不力等因素，加之来自于投资者、公司内部业绩考核以及融资需求的压力，促使部分企业通过虚增收入、高估资产和少计成本费用等方式进行财务粉饰。信息披露具有缓解信息不对称、提升公司形象的作用，但目前中国上市公司的信息披露仍然存在不完整、不及时、虚假信息等问题。

　　《指数》显示，公司股价波动时面临着来自投资者、大股东和其他利益相关者的压力。对于中国机构投资者更关注短期业绩的现状，公司需要进行有效沟通而非简单迎合。管理层风格与企业文化是上市公司信息透明度建设的根基，投资者沟通、公司制度与培训也发挥着关键的作用。上市公司的信息披露存在对信息泄露的担心、披露的持续性和可比性的问题。

　　通过对 2018 透明度指数比较高的上市公司统计分析，《指数》表明，高透明度公司总资产和市值都较高，国企和民企的数量相当；高透明度公司其总资产收益率和净资产收益率都较高；投资者对高透明度给予回报，高透明度公司牛市时明显跑赢大盘，熊市时抗跌能力强。