中金固收：未来CPI仍有一定上涨压力
中证网讯（记者 赵白执南） 中金固收9月10日发布报告显示，8月，食品、旅游价格上涨共同带动CPI同比涨幅超预期，房租上涨对CPI的拉动不大。未来CPI仍有一定上涨压力，PPI同比回落趋势料延续。
从食品分项来看，报告认为，蔬菜价格环比上涨是因主要蔬菜产区受灾，周边地区蔬菜价格上涨明显。猪肉价格环比上涨，则主要是因局部地区出现疫情，叠加高温导致生长迟缓。鸡蛋价格环比上涨为受到临近中秋、需求增加影响。
非食品价格方面，报告显示，增幅低于预期。分项来看，房租上涨拉动的居住价格上涨低于预期，或因重点城市的房租占全国比重不高，更为广泛的二三线城市居住价格涨幅有限。8月仍旧处于暑期，因此旅游价格同比涨幅进一步上升。此外，受近期国内成品油调价影响，汽油和柴油价格继续上涨，不过油价推动因素逐渐消退。医疗保健分项同比继续减速，对非食品分项影响继续减弱。
报告认为，未来需关注节假日因素的错位带来9月食品和旅游需求的影响，叠加猪瘟、自然灾害等短期供给侧影响可能短期将继续推高食品通胀，衣着分项由于面临原材料上涨压力，价格上涨或于10月启动。猪周期带动下，明年春节后食品通胀将继续上行。
PPI方面，据报告介绍，8月PPI同比涨幅略高于市场预期，一是由于近期大宗商品涨价明显，二是稳增长后货币较为宽松，叠加严格的房地产调控政策和股市较为低迷，商品市场流动性整体较为充裕，三是游资炒作也导致部分品种价格暴涨。
展望未来，报告中预计，在财政政策明确加大基础设施领域补短板力度的背景下，下半年基建投资有所好转。供给收缩和需求扩张短期内将继续推动黑色系整体价格上涨；有色系需求偏弱；油价环比不出现明显大涨的情况下，同比会从高位逐步回落。相比之下，去年8-10月份在供给侧改革推动下，PPI环比上涨幅度较大，尽管近期工业品、化工品等也开始上涨，但环比涨幅难以达到去年那么高的水平，因此后续PPI同比增速将高位回落。
