基金定投进阶2：一个痛点

　　所有的基金定投，不论采取何种增强策略，最后都要面临一个关键点：卖出点。这也是多年来参与基金定投的投资者的一个痛点，好多人都已经来来回回坐了无数次电梯了。高点时没有卖出，不一定会导致必然的亏损，但会大大降低资金投资的效率。

　　好多人把基金定投理解为强制储蓄的一种投资方式。我(二鸟说)更倾向于把定投解释为克服人性弱点的一种纪律性的操作。这种操作包括买入，也应该包括卖出。通过分散买入了方式，化解了择时的风险，这在本质上是通过纪律性的买入，克服了人性恐惧的弱点。相对应，在达到一定条件时，也应该纪律性的卖出，以克服人性贪婪的弱点。

　　这个卖出的条件是什么呢？我在前面的文章中也多次提起过：

　　定投时间在2年以上，年化收益率达到10%就可以考虑卖出了，达到15%就应当卖出了。

　　年化收益率达到15%，好多朋友仍然没有正确的理解。比如你定投某只基金三年，已投入的资金总收益有45%了，这就叫年化收益达到15%了，以此类推。并不是说当年收益有15%就要卖出。

　　有的朋友说，你这个目标是否设定的太低了？仔细分析一下，这个并不是一个很容易就能实现的目标。特别是拉长时间来看，这其实是一个很高的目标。理论上定投买入的成本，是这个时间段基金净值的平均价。还是刚才举的那个例子，定投三年总收益有45%，那这个基金这三年净值理论上应该增长90%以上才能达到这个目标。在目前A股这种运行环境，净值动不动就翻倍已经成为过去时了，这是很不得了的业绩了。

　　大家知道，定投有可能出现浮亏，但只要不卖出就不会产生真实的亏损，定投的风险其实不大。在如此小的风险条件下，如果通过定投能实现长期15%的年化收益率，那你不仅跑赢了社保基金，跑赢了大部分险资，连P2P都可以关门了。

　　基金定投作为投资者教育的第一课，已经宣传很多年了。我刚开始接触基金时，受到的教育也是定投。这么多年来，关于基金定投的技巧，各类投资者教育讲了很多的内容，有的内容甚至是翻来覆去的讲。唯独何时卖出，却很少有人提及。更多的时候是很含糊的提及：高点的时候卖。具体的什么是高点，什么时候卖，语焉不详。

　　人性的弱点是贪婪和恐惧。通过纪律性的买入，帮助我们克服了恐惧的弱点。但仅有买入是不完整的，必须有纪律性的卖出，才能克服贪婪这个弱点，才能实现完整的盈利。就像我们“傻傻的买入”的一样，达到条件后，我们也应该“傻傻的卖出”。