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M2增速再创历史新低 和你有啥关系?

作者:来源:国联安基金2017-07-14 18:09

  7月12日下午,央行公布6月份货币供应量数据。数据显示中国6月末,广义货币(M2)余额163.13万亿元,同比增长9.4%,增速分别比上月末和上年同期低0.2和2.4个百分点,再创历史新低,着实令不少投资者吓出了一身冷汗。

  我们都知道,如果要分析一个国家的货币及财富,M2是一个不可忽视的数据。M2余额是所有现金、银行存款的总和,可以理解为市场上所有的钱。

  在这里要说明的是,M2同比降为个位数并不是货币总量的下降,而是今年6月份的货币比去年6月份增幅仅为9.4%,即去年6月份的M2是149万亿,今年6月份M2是163.13万亿。

  那么,问题来了,既然货币(M2)是增加的,为什么一个区区的涨幅变化,会在资本市场激起这么大的风浪呢?

  这是因为我们通常用M2/GDP的比值来衡量一个国家货币的超发程度。货币超发是指货币发行的增长速度超过货币需求的增长速度,即货币供给量超过了维持经济正常运行所需要的货币量。换言之,正常情况下,GDP每增长1元,货币也相应增长1元。广义货币供应量即M2在一定范围高于GDP增长也算合理,但M2过高就会面临通货膨胀的风险。

  而本次堪称历史新低的M2涨幅,其实是国家调整经济结构,稳定货币政策,降低金融杠杆的表现,这或许也是全民炒房的房地产经济时代的终止符之一。据央行调查统计司司长、新闻发言人阮健弘表示,去年年底以来,随着我国房地产调控力度不断加大,房地产信贷增长势头回落,抑制房地产泡沫见成效。

  在此,小编有必要向大家简要描述一下M2走势与楼市涨跌的关系了。

  在过去的十几年里,不少专业人士认为,M2是中国房价上涨的根源所在。但事实的真相或许是在M2持续高速增长的推动下,金融和投资属性越强的城市,房价的抗跌性越强。

  众所周知,北京、上海、广州、深圳这四个一线城市的房地产,其金融和投资属性都是毋庸置疑的,也是M2蓄水池的中心地带。据Wind资讯数据,自2011年以来,一线城市房价涨幅经历了三个回落周期:

  在这三个一线城市房价回落周期中,M2都出现了不同程度的回落,如2012年1月M2增速创阶段低点12.4%;2015年4月创前期低点10.1%,今年5月再创历史新低9.6%。有意思的是,2016年7月一线城市房价同比涨幅阶段性回落到29.3%,当月M2涨幅也创2016年年内低点。

  虽然影响房价的因素较为复杂,但M2增长与一线城市房价涨跌互为因果的关系却是显而易见的,其逻辑过程大致为:M2高增长,流动性宽松,房贷宽松,购房者房贷资金流向卖房者(开发商或个人)形成存款,存款进一步提供房贷。所以说,M2增速持续回落并创历史新低,或许正是房地产市场进入回落周期的一个信号哦。

  那么,股市又会走向何方呢?

  具体到投资方面,在一个货币政策收紧的周期里,股市不太可能会有大牛市出现。虽然短期结构性的小行情会不时出现,但作为普通投资者的我们最好不要把大部分资产都投进去哦。

  对此,国联安基金经理王超伟建议大家在市场不甚明朗、普遍陷入迷茫情绪的状态下,建议采取保守的投资策略,降低投资风险、保障资金安全。同时,他认为,虽然部分前阶段表现良好的股票出现了大幅调整,但市场波动不会太过激烈。

  具体到行业来看,消费龙头股在短期内会有所调整,但下半年或将出现一波较为乐观的行情,建议持续关注。由他管理的国联安锐意成长混合型证券投资基金(004076),主要配置方向为景气度较高的家电、白酒和轻工,同时也配置了医药行业趋势较明显的个股。通过自上而下的择时,结合自下而上的选股方式,努力为基金创造良好的回报。

  好啦,现在知道M2和你有啥关系了吧!周末跟朋友聚会时又可以增加新话题了呢。

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