为什么要做定投 而不是一次性投资？

　　上次咱们说了在基金定投里边，为什么要选指数基金的原因。下边是另一半的问题，为什么要做定投？

　　比如我手里有60万，是一次性买入基金好，还是分60个月，每月买入1万，坚持定投5年更好？

　　答案当然是定投更好啦。要不然阿牛也不会天天劝你定投了。今天咱们就说一下定投和一次性投资的差距。

　　累计收益对比

　　为了数据更加准确，咱们今天一下选了7个主要指数，分别是：上证50，沪深300，中证500，上证指数，深证成指，创业板指，中小板指。

　　下边分别计算从2010年6月开始投资至2017年5月，7年时间里一次性投资和定投的收益对比。至于为什么从2010年6月开始？因为创业板指数就是从那时候开始才有的。

　　累计收益数据是下边这样的。

　　看上去一次性投资明显收益更高呀。可是不能这么算。因为要考虑到资金的使用成本问题。

　　年化收益和XIRR收益

　　我今年4月底投入1万做定投，到5月底只用了1个月。这根你2010年6月就投入了1万元，一直占用8年相比，资金的使用成本完全不在一个量级上。

　　所以，为了更加公平的计算基金定投收益，在定投界有个专门的指标，叫XIRR收益。对应的是一次性投资时的年化收益率。

　　下边这段牵扯到数学计算，比较麻烦，看看就行。重点是最后的结论。

　　一次性投资的年化收益率很容易理解。我每年收益10%，1.1^5-1=61%就是5年的累计收益。反过来，5年累计收益61%，1.61^0.2-1=10%就是年化收益。

　　基金定投的计算就要麻烦很多。举个最简单的例子，我连续5年每年定投1次。年收益10%。第一年的投资持续了5年，累计收益是1.1^5-1。第二年的投资持续了4年，累计收益是1.1^4-1。第三、四、五年也都一样。

　　最后要把这些都加起来，除去本金，才是累计收益，大概34.3%。比上边的61%低很多，但这两笔投资的年化收益是相同的，都是10%。

　　现在反过来，告诉你定投5年累计收益34.3%，怎么计算年化收益呢？明知道答案是10%，也找不到地方下嘴，对吧？更复杂一点，每月定投一次，最后5年的累计收益是34.3%，年化收益多少。这次肯定不是10%了，但到底是多少也说不清楚。

　　XIRR就是为了计算这个问题发明的一个函数。只要明确了每期的投入金额和最后的终值，就可以准确算出投资项目的年化收益率。

　　所以最后我们可以有个结论，用年化表示一次性投资的收益率，用XIRR表示定投的收益率，才是一种可行的对比方法。

　　年化收益对比

　　分别用两种方法，计算那7个指数的收益率，可以得到下边这一组数据。

　　从数据上就能明显看出来，逆袭了，对吧？除了数据小到可以忽略的深证成指以外，剩下几个指数都是定投的收益更高，区别只是高出来多少的问题。

　　造成这个现象的一个主要原因是，定投每个月投入固定金额，可以在高位少投，低位多投。长期下来，成本必然要低于整个市场的平均点位，也要好于你自己随便从那个点位开始投资。