资金抄底中小创 私募争议市场风格切换

　　随着价值投资理念在A股市场的深入，绩优标的不断被发掘，高成长股由估值切换带来的投资机会值得期待。目前尽管对于创业板后市方向判断尚未统一，但多数私募机构都认为创蓝筹标的股已具备较高配置价值，而创业板中真正具有成长价值的龙头股有望重新迎来资金青睐，这些优质成长股经过两年的估值压缩，估值较低的龙头标的配置价值逐步显现，值得关注。

　　从目前创业板整体估值情况来看，龙头股估值安全边际较高，截至2月7日，创业板整体市盈率为42倍，有近五成的242只个股最新动态市盈率低于创业板整体估值水平，无论从历史数据还是平均值来看，目前创业板估值水平均处于历史低位区域。而目前创业板龙头公司业绩表现突出，522家创业板公司已全部披露2017年年报业绩预告，其中374家公司业绩预喜，占比逾七成。

　　龙骧资产彭泱龙认为，目前市场风格正在切换当中，但是趋势改变非一朝一夕。此外国泰君安的观点也认为，2月8日“中字头”权重股持续下跌，上证50指数连续3天跌幅都超过2%，调整态势明显；权重大盘股的走势一旦逆转，因为体量很大，不经过较长时间的休整，很难再出现新的升势。而创业板指的大调整或已结束，优质中小创将迎来投资良机。

　　对于风格切换的观点，市场也有不同意见，深圳宝蓁投资基金经理肖超认为，目前不是风格切换，2018年A股市场继续表现为结构分化，关键还是精选个股。蓝筹股本身也会随着业绩的表现进行分化，业绩超预期、估值合理的蓝筹股仍然能走强，而业绩低于预期的、估值也不太便宜的蓝筹股将会调整。不少中小板或创业板个股估值并不算便宜，要想做好，需要很强的选股能力，或会从过去的“一九”行情可能演变成“二八”行情。