金鹰基金杨刚：A股牛市氛围急速升温 下半年总体仍以看多为主

　　中证网讯（记者 万宇）7月6日，上证指数站上3332.88点，大涨5.71%，深证成指收于12941.72点，涨4.09%。对此，金鹰基金首席经济学家兼研究部总经理杨刚分析指出，下半年，建议投资者继续保持牛市思维，总体仍以看多为主，但也要警惕海外疫情反复的可能影响。

　　杨刚认为，股市的表现，一方面是因为市场的持续赚钱效应下，本地投资者风险偏好开始明显上升。另一方面是因为海外资金短期继续快速流入A股起到中流砥柱的作用。与此同时，国内政策相对呵护，经济复苏势头良好。上述多因素的叠加，使得A股市场最终走出了突破重要关口的量价齐升态势。

　　杨刚认为，短期，市场成交量是否还能持续放量，或继续保持在较高水平，是投资者需要重点关注的方面。同时，市场已略有过度亢奋之嫌，需要引起一定重视。中长期而言，他坚定认为增量资金仍将持续流入国内股债市场，不断开放和市场化推进中的资本市场正在迎来重大的发展机遇。疫情不改A股市场的长期投资价值，全年看多A股的重要投资逻辑——货币宽松、资产荒、股市政策支持、房市向股市切换、中国资产吸引力的提高等，并未发生实质性变化。而疫情过后，中国资产的吸引力有望出现更进一步的快速上升，海外资本大举进入A股市场的过程远未结束。

　　下半年的策略方向上，他继续建议重点围绕行业景气修复或持续上升的视角做积极的布局，中报超预期品种值得持续重视。另外，考虑到市场层面正在发生的新的结构变化，风格上宜逐渐趋于均衡，金融股的配置价值继续值得重视。

　　更进一步的行业配置方向上，考虑到下半年PPI的环比上行、部分行业补库需求的增加，及前期受抑制需求的继续释放，地产、汽车产业链及偏中上游的有色、化工、建材等周期性行业继续有一定的配置价值。而上半年持续引领、板块估值差异已十分显著甚至接近历史极值的部分行业，待估值差异适当收敛后，基本面持续向上的景气方向，预计后续仍将有持续的机会。