晶宏投资：短期尚难出现估值大规模提升 看好超预期增长的优质公司

　　中证网讯（记者 林荣华）近日，晶宏投资发布2019年投资策略的表示，市场短期尚难出现估值大规模提升，因此将通过甄选有持续强劲业绩增长的公司来获得盈利。 

　　晶宏投资指出，2018年A股共有215只股票上涨，排除部分短线炒作上涨的股票，剩下的股票中大多的上涨都是由于业绩增长逻辑的驱动。在风险偏好较低的市场中，业绩增长是推动股价上涨的主要驱动力，发现并坚持持有这些好公司，仍然能取得可观的正收益。具体看，这些好公司一般处于稳定或快速发展的行业、有较高的技术壁垒、较成熟的市场渠道、健康的财务状况等。同时，好公司的管理层和管理体系也十分优秀，只有全面深入地调研，才能找到管理层专注、企业文化高效、富有学习和创新精神的企业。 

　　针对好公司的估值偏高问题，晶宏投资表示，这需要进一步分辨出短期业绩能够超预期增长的好公司，否则一旦业绩增长短期不达预期，就可能出现大幅震荡，而且高估值本身就会增加系统风险暴露。不过，这一点在2019年将会有所改善，在全球紧信用周期、中国经济结构化转型等系统性风险毕露的情况下，很多好公司的估值和业绩预期都已经下来了，而公司基本面并没有变坏，在行业整合、进口替代等趋势下，反而有更大概率获得超预期的增长。 

　　展望2019年，晶宏投资认为，基于目前国内的经济形势和国际环境，近期很难出现估值大规模提升的情况，因此将依靠甄选有持续的强劲的业绩增长的公司来获得盈利，继续看好创新药、金融创新服务和电子、新能源等行业的优秀公司。