前海开源基金杨德龙：白马股下跌空间有限

　　中证网讯（记者 王蕊）10月30日，市场整体上呈现出探底回升的态势，券商股再次冲击涨停引发了金融股的大涨，并带动了整个市场的回升。前海开源基金首席经济学家杨德龙对此指出，今天证监会声明极大地提振了市场信心，叠加上市公司回购的消息，市场氛围明显好转。不过，悲观的市场预期有赖政策利好、机构入市、大额回购等外力扭转，市场方能迎来触底回升。 

　　杨德龙认为，上市公司回购是今年以来非常明显的一个特征，虽然部分属于被动式回购，但也有一些产业资本确实看好公司的发展前景来进行回购，未来预计回购的数量会越来越多，这会给市场带来真金白银的增量资金。 

　　杨德龙表示，A股高达90%的交易量是散户创造的，这也导致了市场在下跌的时候，“羊群效应”会造成下跌的趋势不断地加强。要打破这一“囚徒困境”，就要有外力去改变市场下跌的趋势，包括大量的政策利好出台，机构资金大量入市以及上市公司大量回购等。 

　　杨德龙指出，历史经验显示，几乎每轮A股熊市的末期都会有白马股的大幅补跌。所以白马股的补跌实际上也预示着市场下跌已经接近尾声，再大幅下跌的空间不大。另一方面，白马股杀跌的同时，一些超跌的个股已经开始反弹，考虑到白马股中长期的投资价值，以及其业绩增长比较稳定，判断下跌空间不会很大。 

　　根据统计，最近两个交易日，外资持续地流入到A股市场，北上资金连续净流入。杨德龙认为，虽然近期市场出现了大幅调整，但是整体来看北上资金净流入规模仍较大。外资愿意在此时流入，一定程度上也说明了A股跌出了价值。