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摩根士丹利华鑫基金缪东航:长期看好医药和食品饮料板块

作者:张焕昀来源:中国证券报·中证网2018-06-08 08:25

  近期,受全球宏观因素影响,市场避险情绪浓厚,A股市场延续波动行情。对此,摩根士丹利华鑫基金旗下大摩进取优选股票基金的基金经理缪东航认为,当前中国宏观经济风险可控,经济增长的内生动力较强,A股的外部环境整体较好,长期看好医药和食品饮料等板块。

  经济长期向上态势不变

  缪东航表示,近期宏观层面的利空因素较多,政府加快金融去杠杆的进程,并由金融去杠杆过度到实体去杠杆,在去杠杆和严监管的双重政策压力下,一些杠杆率过高、产能落后、亏损及低效等经营状况不良的企业信用风险凸显,出现了债市违约事件,受到市场广泛关注,进一步提升了投资者的避险需求,对短期市场有一定的负面影响。

  但从长期来看,缪东航认为,债市违约事件是打破刚性兑付、规范企业融资行为后的正常表现,也是资本市场迈入更健全阶段的必要进程,目前整体风险可控,未来集中爆发违约事件的风险有望趋缓,市场对金融风险的担忧将得以缓解。

  当前外围环境还存在诸多不确定性,缪东航认为,近些年中国的自主创新能力已经大幅提升,经济结构持续改善,国内消费日益崛起,中国经济应对外部风险的能力在提高,中国经济长期向上的趋势还会改变。

  看好医药与食品饮料板块

  谈到具体操作,缪东航表示,在股票投资中,更关注价值被低估的板块和个股以及发展趋势向好的产业。投资方法上,精选个股,重点寻找估值有安全边际、基本面向好的标的,并始终坚持以逆向投资的方法寻找合适的买点,努力做到适当领先于市场,但又不与市场脱节。

  银河证券基金研究中心数据显示,截至6月1日,缪东航管理的大摩进取优选股票今年以来表现突出,收益率达2.28%,同类排名11/155,同期同类标准股票型基金(A类)平均净值增长率为-5.16%,沪深300指数下跌6.46%;该基金近3个月业绩增长明显,收益率达7.57%,同类排名3/158,同期同类标准股票型基金(A类)平均净值增长率为-3.85%,沪深300指数下跌6.12%,大摩进取优选显著跑赢市场。

  大摩进取优选股票基金一季报显示,该基金的重仓股中包含了通化东宝、恩华药业、大参林、双鹭药业等多只今年以来涨幅较大的医药板块股票,而医药板块今年以来持续领涨市场,显示了缪东航顺应市场行情、精准选股的能力,与他适当领先于市场但又不与市场脱节的投资理念一脉相承,投资上做到知行合一。

  下一阶段哪些板块蕴含投资机会?缪东航表示,长期看好医药和食品饮料等板块。医药板块将长期受益于中国的人口老龄化。同时,近期药监局的药品审批速度显著加快,受益于政策暖风,预计未来药企的业绩增速将会加快。随着中国人均收入水平的提高,中国的经济增长模式将从投资拉动逐渐转变为消费驱动,大众消费的崛起是必然趋势,在这一过程中,必然会诞生一批具有持续增长能力的食品公司。

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