估值已处历史底部 业内看好传媒板块后市行情

　　申万宏源在其最新研报中表示，传媒目前PE下降至历史30%分位附近，低估值修复是未来行业配置的主要思路之一。基于传媒行业处于低估值洼地，国内首只传媒ETF——广发中证传媒ETF于近日成立，广发中证传媒ETF联接基金仍在发行中，为投资者布局传媒板块优质公司提供了工具。

　　传媒板块当前估值已经处于历史底部，正成为各家机构共同的判断。广发证券最新研报以“传媒板块处于历史估值低点，优先配置确定性稀缺性标的”为题，认为传媒板块部分业绩确定的细分子行业已经具备较强的投资价值。开源证券也在其2018年策略报告中提到，截至12月6日，传媒板块整体估值（动态市盈率）为34.4，低于创业板指的42.1，传媒板块估值基本接近历史底部位置。

　　除了低估值，传媒板块还具有高ROE、高成长性和低负债率的特点。Wind统计显示，中证传媒指数2016年ROE为11.89%，而同期偏成长类的中证500仅为7.53%；2016年，中证传媒指数的营业收入增长率达到19.63%，远高于同期中证500的10.19%；此外其2016年37.73%的资产负债率，也远低于中证500同期的59.25%。

　　业内人士普遍认为，在传媒文化持续繁荣发展的背景下，具备“两高两低”特性，叠加价值回归的确立，传媒行业安全边际越发高企。未来A股行情主要由估值驱动，从周期来看，传媒行业有望率先突围。

　　广发中证传媒ETF正是瞄准传媒板块低估值洼地而成立的A股第一只传媒主题ETF，采用完全复制法投资，重点关注影视内容和电影院线、游戏、广告营销以及数字阅读等传媒领域的消费升级机遇。