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建信基金FOF获批 资产配置部梁珉接受新浪财经专访

作者:来源:新浪财经2017-09-08 17:17

  9月8日 公募基金行业发生跨时代的大事——证监会公布首批公募FOF基金名单,公募基金正式步入FOF时代。其中,建信福泽安泰混合型基金中基金(FOF),作为业内首批获批的FOF之一。此前新浪财经采访建信基金资产配置及量化投资部总经理梁珉。他对国内投资者来说,FOF其实是一种投资A股的相对安全的方式。同时FOF基金的发展是公募行业创新的一大机遇。随着国内养老市场的逐渐发展,公募FOF在养老金管理领域将大有可为。

  业务宣言:让最优秀的基金经理组队为您服务,让市场波动不再成为您的烦恼!建信基金对FOF产品的推出非常重视,在业内较早的完成了FOF团队的组建。早在2015年,建信基金便已组建FOF投资团队,截止目前,建信基金的FOF投资团队以量化投资管理团队为核心班底,覆盖量化对冲团队、商品期货团队、期权团队、基金研究团队,同时吸纳具备海外FOF投资管理经验的投资经理,实现“强强联手”。

  据了解,建信福泽安泰FOF在投资策略上特色鲜明,契合当前资产配置时代下的投资理财需求。一方面,该基金以多元化的资产配置为核心驱动力,在分散投资风险的基础上,把握各大类资产的投资机会。另一方面,该基金借助量化投资模型,从基金产品、基金经理、基金公司三个维度进行评估,在全市场4000多只基金中筛选优质产品构建基金投资组合,力争实现稳健的投资收益。

  在“掌舵人”的配备上,建信福泽安泰FOF将采取双基金经理制,由建信基金资产配置及量化投资部总经理梁珉及具备海外FOF投资运作管理经验的王锐共同执掌运作,梁珉作为资产配置及量化投资部总经理,在产品设计、量化投资方面拥有丰富经验;拟任基金经理王锐曾任职于美国CLS投资公司,从事资产配置、组合管理风险研究,拥有近5年公募FOF管理和养老金组合管理经验,现任资产配置与量化投资部研究员、基金经理,主要负责FOF领域的投资与研究。

  具体采访内容如下:

建信基金资产配置及量化投资部总经理梁珉

  建信基金资产配置及量化投资部总经理梁珉

  新浪财经:FOF在全球资产配置中占有重要的一席之地,但对于国内公募FOF还是新事物,请问您如何看FOF发展前景?或改变行业生态?

  梁珉:FOF基金的发展是公募行业创新的一大机遇,证监会发言人邓舸表示,发展FOF有利于广大投资者借助基金管理人的专业化选基优势投资基金,拓宽基金业发展空间;有利于满足投资者多样化资产配置投资需求,有效分散投资风险,降低多样化投资的门槛;有利于进一步增强证券经营机构服务投资者的能力。

  对国内投资者来说,FOF其实是一种投资A股的相对安全的方式。一方面,FOF主要投资于基金产品,可间接布局全球全市场各类资产,起到分散投资、降低投资风险的效果;另一方面,FOF通过精选基金追求稳定收益,面对全市场4000多只基金产品,个人投资者选择难度不言而喻,而FOF拥有专业的挑选标准和实战方法,同时基于量化投资的海量财经数据,更容易及时、精准地选到优质基金。

  新浪财经:贵基金公司在FOF方面做了哪些布局和准备?与其他基金公司相比,贵公司的优势在哪?

  梁珉:关于布局和准备,一是团队构建,建信基金对FOF产品的推出非常重视,在业内较早的完成了FOF团队的组建。早在2015年,建信基金便已组建FOF投资团队,截止目前,建信基金的FOF投资团队以量化投资管理团队为核心班底,覆盖量化对冲团队、商品期货团队、期权团队、基金研究团队,同时吸纳具备海外FOF投资管理经验的投资经理,实现“强强联手”。

  二是核心策略,力求在控制风险的基础上,实现多元资产配置下的最优收益。建信基金将利用自主研发的优化配置模型,对10类不同风险类别的资产进行战略性配置,决定产品的基本风险收益属性。同时,完成基金经理数据库的建立,通过量化、客观的筛选体系,寻找具备长期稳定超额收益能力的基金经理。并通过具有自主知识产权的动量模型和风格轮动模型,判断组合中各类资产的强弱关系,定期对配置比例进行适度调整与再平衡。

  三是产品线的设计,建信基金首先布局以目标风险控制为基础的系列FOF产品。值得一提的是,该系列产品的一大特色在于,将根据风险的高中低,明确产品的波动率与最大回撤控制目标。并在此基础上根据量化模型进行资产配置,构建组合。

  正是因为提前布局,早做准备,建信基金在公募FOF产品方面有了“先发优势”,此外,公司坚持“创新引领,转型致胜”,并将FOF的推出视为公司发展的一次机遇。建信基金自主研发的优化配置模型和具有自主知识产权的动量模型和风格轮动模型,都将运用于FOF产品中。

  新浪财经:能给我们介绍下向证监会报备的FOF产品情况?都用了哪些投资策略?产品定位及设计逻辑是什么?

  梁珉:公司目前已上报了3只公募FOF产品,风险各不相同,能够满足风险偏好不同的投资者的需要。

  根据投资者风险收益特征目标的不同,目前市场上的FOF投资策略主要分为目标日期、目标风险,以及风险平价策略。其中目标日期策略中风险随时间逐步降低,目标风险策略控制了资产风险的稳定,风险平价策略中各类资产的风险贡献相同。

  建信基金FOF产品在综合考虑市场FOF投资策略后,制定了核心策略,即在控制风险的基础上,实现多元资产配置下的最优收益。并通过合理的资产配置、基金筛选和持续优化,来达到预期结果。

  新浪财经:对于公募FOF有内外部之争,双重收费的质疑,您怎么看?

  梁珉:对于当前公募FOF主要采取内部FOF形式还是外部FOF形式的热点话题,我们的策略是根据FOF产品的风险收益特征及资产配置目标,来决定内部基金与外部基金的投资比例。根据现行的公募FOF政策,经测算投资内部基金可以减少接近1%的费用成本,对中低风险FOF产品而言,节省这一成本会对产品的收益有明显提升。

  同时,建信基金作为国内大型基金公司已经拥有了较为全面的产品线和出众的投研实力,特别是固定收益类基金的管理实力更是业界翘楚,这些都已基本能够满足FOF产品的配置需求。尽管如此,“基金优选,择优录用”还是我们FOF投资的重要思路。发现有业绩表现突出的外部基金,我们也会积极配置。

  新浪财经:量化您比较擅长,想问下量化与AI在我们的公募FOF中如何应用的?

  梁珉:公司将量化投资定位为公司FOF业务发展的基石,利用量化模型进行资产配置优化、组合动态调整和基金精选,通过纪律化和分散化投资避免情绪波动对组合运作的负面影响,力争获取长期稳健收益。FOF投资管理团队将利用量化工具,通过多层次的量化模型、多角度的观察及海量数据的观察等,捕捉更多的投资机会;同时,及时快速地跟踪市场变化,不断发现能够提供超额收益的新的统计模型。

  AI是提升传统量化投资效率的重要手段。FOF投资管理团队将利用前沿的AI技术,不断增强量化体系收集、处理与分析大数据的能力,提高投资模型应对复杂市场变化的水平。

  新浪财经:公募FOF的核心是什么?针对公募FOF未来发展,还面临哪些瓶颈和问题需要突破与解决?

  梁珉:FOF的核心是资产配置,资产配置本身是一道“数学题”,每个投资者都希望在承担风险的同时,获得最大投资收益。建信基金FOF团队将通过自主研发的优化配置模型,对各类资产进行战略性配置,并在基金筛选的基础上,进行持续优化和定期的战术调整。定期对核心池基金信息进行跟踪,依据宏观经济环境、大类资产市场表现等多重因素,采用定量与定性相结合的办法对投资组合进行动态调整以实现预期收益与投资风险的平衡。

  公募FOF发展的瓶颈之一在于当前国内另类基金的种类少与规模小,难以满足FOF配置大宗商品、房地产信托基金(REITS)等另类资产的需求。随着未来另类资产与相关投资基金的丰富,公募FOF实现多元化资产配置的能力将得到进一步增强。

  新浪财经:关于公募FOF,您还有哪些期许?

  梁珉:在国外,由于其明确的风险收益特征与透明的投资策略,公募FOF成为了居民长期养老投资的重要工具。随着国内养老市场的逐渐发展,公募FOF在养老金管理领域将大有可为。

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