国金涌富：周期异动“煤飞色舞” 市场分化警惕风险
截至2017年7月31日，根据国金涌富基金研究中心策略分类，国金涌富纳入2017年7月份统计排名的产品数共计10859只，发行方式包括私募证券投资基金、券商资管、期货资管、信托、基金专户、基金子公司，其中新成立基金1287只，相比6月份（1373只）新发基金只数有所下降。7月份总体收益率区间为-44.42%至158.37%，月平均收益率为1.69%，7255只产品实现正收益，占比66.81%。其中，股票单多策略、债券策略、量化对冲（股票多空、市场中性及套利策略）、管理期货（CTA）、组合基金五大类策略新成立产品数量分别有777、43、4、30和32只，各策略月平均收益率分别1.77%、0.56%、1.01%、3.65%和1.53%，表现最好的是管理期货（CTA），最差的是债券策略。
7月市场整体出现明显的两极分化。钢铁、有色、煤炭等周期股受益于供给侧改革政策的影响，供给端的产量大量减少，导致现货价格上涨，相关公司股价飙升。市场整体的行情结构正在从漂亮50的“一九”行情向外扩散，在市值层面已经从500亿以上大白马大蓝筹向100-500亿二线价值成长扩散。反观创业板，由于龙头个股中报预告的盈利增速明显下滑，龙头股的估值明显下降，联动影响了创业板中其他个股，在一定程度上对于创业板的整体估值进行了重塑。在目前存量资金没有明显增加的情况下，市场的资金流入的方向依然会是确定性较强的行业或者板块，前期倡导的“业绩为王，龙头为王”的观点依然保持不变。同时创业板中一些有业绩支撑的个股在本轮下跌中被错杀，也值得格外关注。此外，主题方面，关注细则和订单落地的国企改革、一带一路等机会。近期更多的私募投资者表示政策环境正在变暖，看好三季度市场。因此，股票单多策略继续精选择股平衡型和择股价值型投顾。
