机构紧盯港股洼地 中长线布局时点显现

　　香港股市5月第一个交易日遭遇大跌，导致此前的上升势头暂停，随后两个交易日出现小幅反弹。对此，机构人士认为，港股短期仍存在变数，但港股市场里的中资股估值较低，中长线价值依然较高。具体投资领域可以关注科技、医药等南向资金偏好的低估值成长股板块，银行、地产、必需消费、软件互联网等领域也受到机构关注。

　　资金逆势布局

　　3月19日恒生指数一度下探至21139.26点，创下近3年以来的新低后，恒指走出一波攻势，但港股的这波涨势在5月初暂时中止。“五一”A股休市期间，全球股市出现波动，香港股市也未能幸免，港股5月开盘首日大跌，随后小幅反弹，当月累计跌幅逾2%。

　　华南某基金经理指出，港股此番调整主要是受海外市场的影响，与此同时，人民币近期贬值，使得港股面临资金流出与企业盈利下修的双重压力。

　　广发证券指出，相较于去年5月与8月，目前人民币贬值空间相对较小，预计人民币贬值对港股的影响相对有限。

　　虽然港股今年经过多次调整，但南向资金今年以来持续流入港股，广证恒生统计显示，沪深市港股通4月合计出现194.80亿元净流入，连续14个月持续流入。今年前4个月，整体港股通累计净流入2477.89亿元，较2019年同期的218.47亿元增加2259.42亿元。

　　沪港深基金整体来看提高了港股仓位，根据国信证券统计，今年一季度陆港通基金持港股总市值为516亿元，去年四季度为419亿元，环比上升97亿元。在持仓方面，据广发证券统计，从一季度行业持仓占比变化看，一季度沪港深基金大幅加仓软件服务行业，小幅加仓零售、材料、医药等行业，同时大幅减持保险、银行等金融板块个股。

　　目前是较好投资时点

　　上述基金经理表示，作为长期投资者，站在当前的时点，目前是港股较好的投资时点，因为港股处于企业盈利随国内经济改善的阶段，而港股市场的估值仍处在较低水平。中长期来看，港股仍然具备较好的投资价值，海外疫情逐步得到控制后，港股市场估值修复和企业盈利修复会更快。而在具体的投资上，会重点关注南下资金偏好的低估值成长股板块，如科技、医药等。

　　广发证券也指出，短期美股或因企业业绩下修产生波动，并对港股市场产生情绪面和资金面上的负面影响。但从中长线来看，港股市场里的中资股估值较低，具有优势，未来市场波动下港股的独立性增强。

　　行业配置方面，广发证券则建议关注“低估值、低波动、稀缺性”三条主线：对于长期资金而言，银行、地产等高股息的行业和公司是一个极佳的配置方向；另外，考虑到疫情仍对经济基本面有负面影响，疫情“低敏感”的必需消费“抱团”效应有望继续；此外，持有港股的优质“稀缺资产”是长期不变的主题，尤其是与内地经济相关的优质稀缺中资股，集中在物业服务、软件互联网、医药等“新经济”领域。

　　招银国际表示，考虑到更多经济数据及企业业绩陆续出炉、市场避险情绪仍然存在等因素，建议投资者等待更好入市时机，逢低吸纳成长股和受政策支持有望强劲复苏的板块。