全球市场巨震 “固收+”产品受关注

　　中证网讯（记者 徐金忠）近日，全球权益市场剧烈震荡，避险情绪升温。在全球利率走低、权益类资产大幅波动的情况下，兼顾较好避险作用和收益增厚能力的“固收+”产品受到市场关注。中欧基金3月25日指出，在个人投资组合中，降低股票仓位，增加债券等风险较低、收益来源不同的资产有利于熨平长期组合波动。

　　数据显示，合理的股债配置能够有效改善投资体验。Wind数据显示，2005年至2019年间，沪深300指数涨幅309%，最大回撤也高达-72.30%，中债总财富指数总涨幅88%，最大回撤-4.97%，若以按照2:8的比例配置，15年总收益为204%，最大回撤降低为-35.85%。

　　“固收+”产品即通过合理的股债配，在收益率和波动率中寻求相对平衡。“固收+”产品就是以固收为底仓，主要投资于债券类的固定收益资产，力争获得稳定的票息收益；以股票以及股指期货、国债期货、利率债波动、股票打新、定增、可转债等手段增加弹性收益来源。

　　以中欧基金旗下二级债基中欧双利为例，80%以上用来投资固收资产以求锁定基础收益，部分仓位投资股票、可转债等弹性资产，争取增加弹性收益。Wind数据显示，截至2月底，中欧双利自2016年成立以来总回报18.95%，年化回报率5.45%；成立来最大回撤-1.95%，而同期的二级债基平均最大回撤水平为-16.97%。值得一提的是，中欧双利A成立之日起任意时点买入该基金并持有一年，正收益概率达100%，这进一步降低了投资者择时的难度。

　　偏债混合型基金中欧琪和基金“+”的部分策略主要侧重在打新，以绝对收益为目标，该基金自2016年成立以来，每年均取得正收益，截至2月底，中欧琪和A总回报33.51%，年化回报率6.07%。

　　业内人士指出，相对权益类产品，“固收+”收益更稳健、波动性较低，正所谓“损益同源”，增强收益也意味着更高的风险，因此基金管理人在股、债两个领域的投研实力十分重要。中欧基金已连续5次问鼎金牛基金公司大奖，业内仅2家蝉联此殊荣，投研实力受业内肯定。海通证券数据显示，中欧基金权益类资产近5年绝对收益率为115.97%，全行业排名5/73；债券投资也非常稳健，近5年固收类资产绝对收益率33.06%，行业排名前1/4。