填平“黄金坑” 基金经理勾勒“春播”路线图

　　在寒潮警报中忐忑入睡，一睁眼，却是满目艳阳，忧虑一扫而空——昨日上午，上海某基金公司的基金经理张千（化名）在微信中说。

　　这句话，仿佛在说天气，又仿佛在说A股。

　　关于上海天气，新闻是这么说的：2月15日，寒潮袭沪，气温呈现断崖式下跌，但这却没有阻止上海入春的脚步。当晚，上海市气象局宣布，上海已于2月11日正式入春。

　　而A股市场，2月3日断崖式大跌后，随后几乎日日“艳阳”。折射在公募基金身上，便是股市重挫带来的“黄金坑”基本在上周末填平：Wind数据显示，将A/B/C分开计算，纳入统计的普通股票型和偏股混合型基金共计1460只，在2月3日至14日间，获取正收益的为1298只，占比约9成。而即便是负收益的基金产品，也只有57只产品期间净值跌幅超过1%，占比不足4%。

　　不仅如此，基金经理们的热情也在以可见的趋势旺起来。较多的基金经理将未来布局的重心继续落在科技股和新能源产业链上，也有部分基金经理将筹码押在低估值和龙头股上，还有基金经理将此次疫情引发的行业变化作为掘金对象。但不管选择哪条路线，基金经理似乎都深信：A股今年将是个丰收年！

　　信心源自底气

　　张千向记者坦承，在信心爆棚之前，一度是深不见底的绝望。

　　“因为节前仓位还是比较高的，所以，春节期间随着疫情的发展，我的心越揪越紧，真可谓食不甘味，寝不安席。”张千说，“但也许就是太绝望了，一旦信心反弹，那速度也是超预期的。你想想，那种绝望都没有把A股打倒，你还担心什么？”

　　但在疫情冲击、经济压力等种种因素面前，A股市场的信心到底源自何方？

　　博道基金基金投资部副总经理、博道嘉元拟任基金经理张迎军2月3日就曾向记者表示，疫情短期内会对A股市场造成剧烈波动，但不会对中长期市场趋势构成实质性冲击。张迎军的信心底气源自他对大类资产配置轨迹的判断：从大类资产配置视角来看，目前股票资产最具吸引力，A股估值也较低，再加上无风险利率下降和刚性兑付的打破，都提高了A股配置的性价比。这也是中国新一轮大类资产配置转移开启的较佳时间窗口。

　　“从大类资产配置的角度，在目前这个时间点，我们认为两个配置的窗口都到了：第一，房地产市场已经不再是最重要的投资渠道；第二，QFII和沪港通、深港通的对外开放程度只会越来越大。”张迎军说。

　　呼应张迎军观点的，是春节后新基金发行的火热。Wind数据显示，节后短短两周，偏股新基金的首募金额已经超过200亿元，“爆款”不断，这还不算多家基金公司持续营销带来的资金流入。而从本周开始，又有多只潜在“爆款”基金即将发行，预计会吸引更大批量的资金入场。

　　张千认同张迎军对大类资产配置方向的判断。他告诉记者，从自己与渠道的沟通来看，去年A股结构性牛市中，公募基金展现出的专业投资能力确实震撼了普通投资者，这也是促使大类资产配置倾向于A股市场的重要因素。张千表示，从市场盘面来看，这种资金的流入趋势，会进一步强化基金在结构性行情中的话语权，也有可能进一步推动基金重仓股的上行。

　　“这也是基金经理们信心越来越足的原因之一。”张千说，“资金托付给基金经理，等同于市场认同基金经理的投资理念。这个步伐迈得越大，基金经理的操作韧性就更强，操作余地也就更大。”

　　除此之外，让基金经理们充满信心的，还有对政府在经济上逆周期调控政策的预期。

　　诺德基金表示，疫情对宏观经济会产生一定影响，但预计管理层大概率会继续加大稳增长政策的实施力度。而资本市场改革和对外开放正在持续推进，且贸易环境边际改善，为中国的经济转型和改革以及关键产业发展争取了宝贵时间。诺德基金认为，在全球资产荒的大环境下，A股的优质公司将持续受到国内外资金的增持。从中长期来看，疫情不会改变A股向上的趋势。