公司行业房地产新三板市场股市期市债市研报宏观海外基金港股信息披露行情交流金牛奖新媒体
首页 > 基金 > 基金持仓

2018年文娱板块投资机会凸显 公募基金已提前布局

作者:朱文君来源:中国基金报2018-01-31 08:52

  从喧嚣到淡出,2015年就像传媒行业的分水岭。经历了并购大潮的回落和监管政策趋严的传媒行业,终于在最近迎来一波大涨。

  传媒行业业绩回暖

  上周传媒板块迎来久违的大涨,涨幅5.25%,居涨跌幅榜第2位,跑赢沪深300指数3.01个百分点。 不仅如此,各个子版块也都迎来普涨,其中影视动漫、互联网信息服务、营销服务三个子版块涨幅居前,分别上涨7.60%、7.56%和5.09%。

  而相较2017年初至今,该指数收益累计下跌19.95%,居28个行业指数涨跌幅排名倒数第三,跑输沪深300指数逾52个百分点。

2018年文娱板块投资机会凸显 公募基金已提前布局

  这也带动了相关基金收益率的回升,根据Wind数据显示,涨幅最大的为申万菱信传媒行业,今年以来收益率为6.26%。其四季报显示其仓位高达90.29%,其中83.89%集中持有信息传输和文化娱乐业,前十大重仓股中包括东方财富(300059,诊股)、华闻传媒(000793,诊股)、电广传媒(000917,诊股)、掌趣科技(300315,诊股)等传媒行业股票。同样仓位集中的还包括鹏华中证传媒,其重仓持有包括分众传媒(002027,诊股)、东方财富、巨人网络(002558,诊股)、华闻传媒等股票。

2018年文娱板块投资机会凸显 公募基金已提前布局

  截至:2018.1.30

  数据来源:Wind

  公募基金提前布局

  其实,公募基金早在四季度已经提前布局。根据西南证券(600369,诊股)统计数据显示,2017 年第四季度偏股基金股票持仓占净值的比例由 2017 年第三季度的 64.07%上升至 64.69%,环比上升了 0.62%,而前一季度环比上升了 1.45 %,整体持仓比例已升至 2015 年第二季度以来最高。从股票持仓市值所占净值比例增减变化方面,传媒行业排名第二,仅次于家用电器,2017年三季度基金增持传媒行业相关股票比例增长0.53%,四季度又再增1.04%。

2018年文娱板块投资机会凸显 公募基金已提前布局

  2015年就像传媒行业的分水岭。2013~2015年的并购热潮带来传媒牛市行情,到2016年及2017年1~11月,传媒并购数量及并购金额相对于2015年几近腰斩,再加上监管力度的层层加强,从2016年5月,监管层相继出台并购重组监管政策最新方向,包括对借壳上市和对游戏、影视行业跨界并购监管趋严到2017年2月,再融资新规落地,这对再融资频繁的传媒板块再开一枪,直至2017年7月,监管层严控对并购重组的业绩承诺进行调整,整个行业表现一直不佳。

  对于此次反弹,沪上某深耕TMT行业研究的基金经理认为,首先,目前传媒文娱行业整体估值处于历史下限,大幅远离均值,许多个股估值已经降到了15倍以下。

  回顾历史,传媒有大行情的时候,必要条件都是当年估值低于20倍,目前估值已经满足这个必要条件。从基金2017年三季报披露的资料看,传媒文娱行业持仓降到历史新低,大约2%,高位是2015年的8%左右,因此继续下行的压力不大。

  其次,过去两年传媒文娱板块表现较差,2016年是倒数第一,2017年是倒数第二。从概率角度来说,历史上一旦一个行业连续两年排名倒数,第三年都有比较好的向上表现。市场一旦回暖,传媒文娱仅估值提升就可能创造非常好的收益率,如果精选个股或能产生额外的收益率。他表示,自己相对看好演艺、网络剧、广告媒体等细分行业中需求相对稳定、具备领先盈利能力的龙头企业。


中证公告快递
及时披露上市公司公告,提供公告报纸版面信息,权威的“中证十条”新闻,对重大上市公司公告进行解读。


中国证券报官方微信


中国证券报法人微博

中证网声明:凡本网注明“来源:中国证券报·中证网”的所有作品,版权均属于中国证券报、中证网。中国证券报·中证网与作品作者联合声明,任何组织未经中国证券报、中证网以及作者书面授权不得转载、摘编或利用其它方式使用上述作品。凡本网注明来源非中国证券报·中证网的作品,均转载自其它媒体,转载目的在于更好服务读者、传递信息之需,并不代表本网赞同其观点,本网亦不对其真实性负责,持异议者应与原出处单位主张权利。