新凤鸣一季报良好业绩难掩资金困局

　　4月25日，新凤鸣（603225.SH）发布2017年一季报，该公司第一季度实现营业收入46.46亿，同比增长41.74%；归属上市公司股东的净利润为2.26亿，同比增长188.98%。

　　根据公告，新凤鸣第一季度营收增长的主要原因为中盈二期全部投产，以及产品销售单价高于上年同期。虽然看起来，新凤鸣的财务状况还算良好，但是《号外财经》注意到，该公司经营活动产生的现金流量净额同期大跌1728.64%，资产负债率高达63.73%。

　　另外，公司的短期借款和一年内到期的长期借款都在增加，同时还面临着严重的库存压力。

　　新凤鸣主要从事民用涤纶长丝的研发、生产和销售，是国内年产能百万吨级以上最专业的涤纶长丝生产企业之一。该公司4月18日上市，发行价26.68元，上市首日暴涨44%，第4个交易日即打开涨停板，创下今年1月份以来的次新股最快开板记录。虽然该公司基本每股收益达到0.43元，位列二级行业第一，但是每股现金流却为-1.03元，排位第37名。

　　这就意味着在不动用为外部筹资的情况下，新凤鸣自身经营活动所产生的现金不足以偿还贷款、维持生产、支付股利以及对外投资。很显然，新凤鸣的经营面临着资金困难的局面，资金链紧绷，财务风险之剑高悬于头上。