震荡市稳字当先 机构掘金景气行业

　　近期，市场虽有丝丝暖意，但震荡偏弱的格局并没有改变。基金机构多认为，当前A股正在震荡调整，市场趋势性机会并不明确，结构性市场下稳字当先，风险控制尤为重要。在这样的基调下，随着近期相关数据的披露，景气行业正成为基金机构青睐的对象，汽车、机械、家电、集成电路等景气产业正在显现独特的魅力。

　　震荡市抱紧景气行业

　　截至3月24日，今年以来，上证指数上涨5.34%，期间振幅仅为7.44%。近期，市场更是出现小幅区间震荡的行情。整体而言，今年以来，市场并没有趋势性的机会，总体显现一种微弱向好的态势。

　　在当前的市场环境下，对于基金机构来讲，机会不多的同时，更要谨防风险，稳健成为基金机构最关心的问题之一。多位市场人士认为，在当前经济转型升级、宏观经济形势复杂、资本市场处于改革发展的关口等等之际，市场存在向好的机会，但也不能忽视当前市场整体走弱情况下，阶段性的下挫风险。

　　对于当前环境下，投资风险的控制，基金机构普遍认为，部分景气度较高的行业企业等，仍是稳健的投资机会。“经济转型、市场风格切换，景气度支撑下的行业仍有较大机会跑赢市场，当期市场投资情绪回归价值，景气行业正是价值投资重点关注的对象”，上海一家公募基金公司基金经理表示。

　　近期，市场上出现不少行业景气度支撑下的投资机会。其中，去年以来，汽车产业持续景气。据中汽协数据显示，2016年四季度，汽车产业景气指数ACI为42处在绿灯区，汽车产业处于正常运行状态。汽车产业先行合成指数与2016年三季度持平。预计2017年汽车行业景气度整体依然向好。家电行业方面，2月空调内销出货量同比增长115.5%，出口出货量同比增长43.4%。2月空调内销、出口增速均呈现加速态势，是2016年7月行业触底回升以来最大增幅。另据数据显示，3月6日至3月12日，空调零售端线上销量同比增长33.7%，销售额同比增长45.6%，线下销量同比增长36.6%，销售额同比增长40.3%。在低基数、合理库存叠加更新需求周期下，预计空调行业将保持较高景气。

　　挖掘景气行业衍生机会

　　除汽车、家电行业外，近期相关产业不断传来景气度提升的消息。

　　其中，随着应用领域越来越广，半导体行业从去年下半年以来进入了景气周期。据行业内企业消息显示，由于芯片应用领域不断拓展，比如LED用芯片，去年以来部分公司订单非常好，生产被安排得很满。在价格方面，虽然没有上涨，但可以承接利润更好的订单。据悉，国内一些半导体设备厂商2017年1月的订单量已经超过去年第一季度总量。

　　此外，东方证券蒯剑指出，当前电池容量呈现逐渐增长的趋势，双电芯技术已逐步成熟，能够在突破容量瓶颈的基础上消除安全隐患，有望随着新一代iPhone的搭载而成为未来推动消费类电池发展的驱动力，并将使电池的单机价值提升80%以上。东方证券认为，以双电芯、快充、大容量等为代表的新兴技术将为电池行业带来新一轮的高景气阶段。另外，近期，工程机械产业的“逆势”表现，特别是销量增长给市场带来的“惊喜”，也让资金看到了行业优质企业的投资机会。

　　“多重因素正在催化部分景气行业的出现，例如经济转型、消费升级、供给侧改革、去产能等，造就了部分行业景气度提升，特别是行业龙头企业投资价值显现。随着景气行业‘淘金潮’的出现，市场资金的逻辑正在发生变化，景气行业的上下游、景气行业带动下的产业企业等衍生性机会将逐渐显现，这样的市场新趋势值得注意。”上述基金经理表示。