前海开源： 2018年港股有望维持震荡上行

　　中证网讯（记者 王蕊）日前，前海开源沪港深投研团队最新观点认为，2018年港股有望维持震荡上行的趋势，一季度可能呈现结构性行情。作为国内最早一批布局，同时也是沪港深相关产品最多的基金公司，前海开源基金旗下多只沪港深基金2017年取得了优良业绩。

　　银河证券数据显示，截至2017年12月31日，灵活配置混合型基金前20名中前海开源基金旗下产品占5只，其中沪港深基金业绩亮眼。前海开源沪港深创新成长混合基金今年以来的净值增长率为50.32%、前海开源沪港深蓝筹精选混合基金为36.50%、前海开源沪港深龙头精选混合基金为32.08%等。

　　前海开源沪港深投研团队最新发布的报告显示，2018年一季度全球宏观环境不确定性上升，美联储继续加息将对全球流动性产生深远影响。就大类资产配置而言，权益类资产一季度的波动将加大，建议港股>A股>海外。

　　回顾2017年四季度，港股市场虽维持了三季度的上涨趋势，但却颠簸明显加大，涨幅靠前的行业也明显波动加剧。前海开源沪港深投研团队对此指出，由于四季度为多数上市公司的业绩真空期、各行业数据进入年终统计期、各行业政策密集出台期，资金和交易层面在12月后进入敏感期和收益兑现期，从而导致市场扰动因素增加，波动加剧。

　　对于2018年，前海开源沪港深投资团队表示，港股有望维持震荡上行的趋势。认为港股估值位于过去十年均值附近，随着中国宏观风险趋于释放，资产质量逐渐改善，港股估值有望继续扩张。但美联储加息、缩表、减税等因素可能带来资金面的负面影响，导致市场波动可能加大。

　　行业方面，预计TMT、消费、医药等成长型行业中的龙头股，以及受益于通胀和利率上行的银行和保险等金融股，具有较好的投资价值。此外，3月份是港股年报公布期，市场受年报预期差影响较大，因此一季度获将呈现结构性行情。

　　展望未来，前海开源沪港深投研团队指出，国内中央经济工作会议继续传递了“稳中求进”的总基调，及稳健的货币政策和积极的财政政策，并首次提出“高质量发展”的要求，预计宏观经济将继续稳健增长。海外随着美国减税的推进，经济有望继续向好。全球经济有望稳步扩张，预计通胀逐步回升。