央行周五暂停逆回购操作 本周净回笼2015亿

　　中证网讯 （记者 王姣）周五（9月8日），央行公告称，目前银行体系流动性处于较高水平，9月8日不开展公开市场操作。今日无逆回购到期，因此单日无投放也无回笼资金。本周总体而言，央行开展逆回购400亿元，开展MLF2980亿元，逆回购到期3700亿元，MLF到期1695亿元，累计净回笼资金2015亿元。　　

　　市场人士指出，从本周操作来看，央行提前重启28天逆回购，并一次性超额续做MLF，通过投放中长期资金支持跨季资金需求，提前向市场释放了呵护资金面平稳的信号，货币政策保持稳健中性取向不变，9月资金面将大概率维持紧平衡。　　受央行提前重启28天逆回购及超量续做MLF的影响，周四（9月7日）资金面维持宽松状态，不过临近月中市场仍然对未来流动性持谨慎态度，银行间货币市场主要期限资金利率趋于上行。　

　　昨日银行间质押式回购市场上（存款类机构），主要期限资金利率趋于上行。其中隔夜加权利率上行约1.5BP至2.61%，指标7天加权利率上行约1BP至2.82%，14天加权利率上行约1.6BP至3.78%；更长期限的21天加权利率则持稳于3.97%。　

　　据交易员透露，昨日银行间质押式回购市场上，资金面早盘依旧呈现较为宽松态势，一早有银行和少数非银隔夜融出，银行间隔夜加权融出，非银加点融出，各机构隔夜需求快速得到满足。午盘回来，隔夜减点融出，7天需求减少，资金继续呈现宽松态势。临近尾盘，资金保持宽松态势收盘，隔夜基本保持减点融出。　

　　今日银行间1天质押式回购利率开盘报2.55%，上日加权平均价报2.6116%；银行间7天质押式回购利率开盘报2.65%，上日加权平均价报2.8241%。　

　　招商证券认为，央行“被动”+“主动”释放流动性，对缓解9月份流动性有利。9月份逆回购存量下降至1100亿，通过逆回购到期来回笼流动性的幅度很小，而当前环境下央行不大可能通过重启正回购来回笼流动性，叠加月末财政存款释放，央行不得不“被动”释放流动性。此外，央行在9月6日重启28天逆回购，9月7日超量续作2980亿MLF，覆盖了本月MLF全部到期量。尽管“主动”释放流动性的量不大，但是信号意义非常明显，央行对于未来可能的流动性冲击，做了提前布局。　

　　申万宏源证券表示，9月份有超过2万亿的同业存单到期，叠加季末考核和美联储将公布缩表，资金压力加大在市场预期之内。在此背景下，央行时隔两个多月重启28天逆回购，意在投放跨季流动性，一方面延续削峰填谷的操作思路，另一方面也避免操作期限太短加剧月内资金面扰动。9月份预期差大概率将收窄，一方面央行重启28天逆回购表明无需对本月流动性过度悲观，但另一方面也不用指望资金面能够像6月一样超预期。　　

　　市场人士指出，央行提前重启28天逆回购，并超量续做MFL，释放维稳资金面信号，不过随着三季度后期来临，机构对资金面的谨慎预期季节性增强，跨月及更长期限资金利率延续上行，正说明资金谨慎预期未改。总体来看，考虑到央行维稳市场资金面的态度明确，预计9月流动性总体平稳。