鑫元“纯债兄弟”震荡市引关注

　　　下半年的股市可谓“风起云涌”，6月以来估值巨幅下挫，一些权益类基金业绩被大幅蚕食。在此背景下，风险管理十分重要，仅投资债市、远离股市的纯债基金从4月以来连续四个月收益为正，成为投资者应对震荡的较佳配置工具。其中，鑫元基金倾力打造的“纯债兄弟”——鑫元稳利债基和鑫元鸿利债基凭本身“稳健身手”及公司强大的固定收益投资实力引发关注。

　　Wind数据显示，4月、5月、6月、7月沪深300涨跌幅分别为17.25%、1.91%、-7.60%、-14.67%，纯债基金同期的规模加权平均收益率分别为1.43%、1.2%、0.21%、1.13%，连续四个月取得正收益。对比来看，普通股基虽在4、5月份平均回报超10%，但在6月、7月份却平均下跌14%左右，反衬出纯债基金的稳健。

　　观察发现，在众多纯债基金中，鑫元基金旗下“纯债兄弟”——鑫元稳利和鑫元鸿利脱颖而出。这两只债基均成立于去年6月份，始终坚持纯债投资，坚定深挖固定收益投资，不在二级市场参与A股关联度极高的可转债投资。截至8月11日的Wind数据显示，二者年内分别以6.78%、6.70%的总回报稳居行业前1/2，过去一年收益分别达10.58%、10.85%，成立以来年化收益率分别为10.05%、10.06%。

　　基金经理张明凯表示，过去一段时间股票市场出现较大幅度调整，引发市场对经济基本面的担忧，同时暂停IPO导致大量资金涌向债券市场，为债市带来了强有力的资金补充。鑫元稳利和鑫元鸿利前期通过积极参与债券市场波段行情，加大杠杆配置力度，增加久期，从而获得了较好的资本利得。目前，对经济数据的悲观以及人民币贬值，使得未来政策放松的空间被进一步打开，给予市场新的动力。但是随着利率下行，企业债券的供给量也会有所上升。未来操作上将适当降低杠杆水平，控制久期，单边策略向择时策略转移，着力抓波段操作机会，期望为投资人带来长期稳定的业绩回报。（徐金忠）