央行开展380亿元14天逆回购操作

　　据市场人士透露，央行周四上午将开展280亿元14天期公开市场逆回购操作，本周央行公开市场操作仍实现净回笼1520亿元。市场人士表示，央行在春节前投放货币、节后回笼货币符合惯例，短期内资金面有望延续紧平衡状态，而随着现金回流规模逐渐增大，整体流动性有望在3月得到实质性好转。

　　春节后首个交易日，银行间货币市场主流资金利率虽然普降，但融资难度未见下降，资金面仍呈现紧平衡格局。25日银行间质押式回购市场上，存款类机构隔夜、7天回购加权平均利率分别下跌22BP、8BP，收报3.26%、4.73%；中等期限的14天回购加权平均利率微升2BP至4.88%，21天品种下行27BP至5.05%。不过，据交易员称，当日大行资金供给规模依然有限，资金加权利率走低主要受到开盘价影响。例如，隔夜回购利率开盘报3.2%，盘中最高成交至4.5%，收盘亦高企于3.60%。

　　另据Wind统计，2月24日、25日分别有550亿元央行逆回购和600亿元国库现金定存到期。市场人士表示，受假期影响，这两项到期工具实际在25日合计抽离1150亿元资金，对银行体系流动性影响不小。此外，25日是存款准备金例行调整日，26日又将有1250亿元央行逆回购到期，且商业银行很快面临月末考核，因而短期资金面将持续承压。

　　据市场人士称，央行周三同时开展了正逆回购和央票询量，而从历史经验看，央行在春节前投放、节后回笼资金符合惯例，之前有观点认为央行周四可能继续暂停公开市场操作。此前，在春节前假期前最后个交易日，央行意外暂停了逆回购操作。目前看，央行恢复开展逆回购交易，可能是考虑到短期流动性仍较紧张。总体而言，月末前资金面有望延续紧平衡状态，而随着现金回流规模逐渐增大，整体流动性有望在3月得到实质性好转。

　　数据显示，本周（2月21日-27日）公开市场有1800亿元逆回购到期，其中550亿元已于2月24日到期，2月26日还将有1250亿元到期。本周央行公开市场操作实现净回笼1520亿元，也打破了公开市场操作连续四周净投放的局面。（张勤峰）