钟伟：明年股票市场投资风格可能会更平衡

　　中证网讯 2014年12月6日下午，第八届中江国际论坛暨国盛证券2015年大型投资策略报告会于在北京钓鱼台国宾馆5号楼隆重举行。北京师范大学金融研究中心主任钟伟表示，明年我们在股票市场投资风格可能会更平衡。我们可能向成长股要求比较好的估值，我们要蓝筹股要求比较好的业绩，和比较有把握增长。

　　以下为钟伟先生演讲速记稿：

　　像我们说的中国A股是一个年轻美貌女子，你要看到理性一面，你也跟着他走。中国的房地产，2020到2025这个市场是有增长空间的，目前公众预期的改变，利率市场化，以及过多的存货，都使房地产的调整时间比我们预想长。各地开发、出售的方式，很难维持下去。我们对房地产一半是好听，一半是难听的，一半好听是风韵由存，不好听，徐娘已老。

　　大宗资产在全球的配置，发生大的变化，长周期不够大。中国梦的实现就是中国资本市场成为全球资本市场过程。我不能预测中国资本市场点位多大，但可以说交易量是正常，现在有人说万亿太大了，你凭什么这么说，有什么理由呢。我们看09年，中国的GDP我记得34万亿，不到35万亿。我们现在GDP在60万左右。为什么股市成交量不能持平过去，或者超过过去。与中美之间的对比也是一样。美国日均交易很大，中国股市只有美国一半，我们过分嘛。一个体量明显放大的交易量，我们总应该可以接受。

　　这是我们看到中国梦当中，中国资本市场机会。2015年我们看到投资风格的转移，可能给我们很多的挑战。例如在债权市场，信用债价格不好，但是信用债发债量会很大。最近是金融股一枝独秀，明年会不会金融股没有机会了，我也不敢下结论。我们显然不能把经济转型寄托在房地产、银行业身上，这种还是有限的。所以我们应该看到成长股的机会，也不意味着目前银行股就没有机会了。因为中国的银行股和欧洲的银行股差不多，即便我们明年的银行增长是非常弱的，它对银行一定有配置价格。我们只能说，明年我们在股票市场投资风格可能会更平衡。我们可能向成长股要求比较好的估值，我们要蓝筹股要求比较好的业绩，和比较有把握增长。（叶松）?