蓝筹调整空间有限 白马配置价值提升

　　中金公司指出，在获利了结和资金面压力的影响下，市场虽有所调整，但下行的空间不会太大。由于A股市场的估值并未高估，也为来年预留了收益空间。从长期来看，我国产业转型和消费升级稳步推进，居民大类资产配置对股票资产仍有较强需求，A股市场中长期走势仍然向好。虽然年末市场多有扰动，但紧紧围绕盈利增长进行选股，注重业绩和估值的匹配性，投资机会其实并不缺乏。

　　东方财富证券也认为，当前市场下行空间预计不会太大，由于近期无风险收益率上行，风险偏好回落，加上去杠杆、防风险的大背景未变，市场短期难有太大作为。但经过此前的连续调整，部分蓝筹品种在估值上也逐步回归到了相对合理区间，具备了一定的投资价值，将吸引长线投资资金的关注。此外，从供需角度看，企业盈利仍可保持在一个相对较高的水平。因此综合盈利和估值来看，后市蓝筹调整空间有限。 

　　值得注意的是，由于部分龙头白马经历前期较大幅度的调整，估值与业绩的配比均逐步回归相对合理区间，近期也开始出现外资净流入增持的迹象。而业绩稳健、避险特性、外资加持三个因素的强化，使成长白马现阶段的配置价值已有所提。

　　天风证券指出，随着经济增长阶段、监管环境、投资者结构等多方面因素的改变，具备产业整合、运营管理等优势的细分子行业龙头，后市可望逐步获得重新定价。而业绩增长的大概率完成更是提供了估值溢价。因此，后市选股方向上，首先可以关注二线蓝筹；其次估值切换后仍具估值优势的白马龙头也可关注。