基金经理看好明年“胀”出来的机会

　　中证网综合报道，进入12月后，A股市场呈现加速调整态势。机构普遍认为，临近年底，部分追求绝对收益的资金选择获利了结，使得市场在一定程度上承压。

　　华创策略团队认为，明年的投资主线不太会延续过去两年以盈利为主导的模式，而将转向电子、新能源及高端装备制造等拥有独特产业周期、能抵御非系统性周期扰动的领域。

　　华泰证券表示，温和通胀可能是2018年最大的宏观投资机会，有助于企业盈利修复预期向中下游消费类行业传导。同时，对资本市场而言，受益于盈利修复的行业可能产生对应的投资机会。

　　北京一家大型基金公司海外投资经理表示，明年市场潜在的风险之一就是通胀，目前已经形成一定的压力，但担忧还为时尚早。温和通胀对市场有一定程度的利好效应，但恶性通胀对市场负面影响很大，需要密切关注通胀上行的速度。

　　招商基金明确表示，未来全球经济进入“再通胀”阶段，看好权益类资产的后市表现。

　　东方基金认为，从成本推动、边际消费倾向上升、油价上涨三方面看好明年通胀带来的投资机会。预计明年上半年CPI在3月份（蔬菜价格推动）、5月份（猪肉价格推动）形成双峰走势，农业、养殖业及必需消费品、超市零售等行业，在这一阶段将具备较好的投资机会。另一方面，在此阶段，保险行业受益于债券投资收益率上行，而银行板块则受到息差扩张影响，将同样受益。

　　兴全基金谢治宇认为，2018年需要更多且更为细致地自下而上选择投资标的，无论是成长股还是价值股，没有业绩支撑的标的都可能面临不利的处境。