被分析师“点名” 锌期货料有故事可讲

　　中证网综合报道，在“2017（第十二届）上海铜铝峰会”上，在回答2017年哪些商品最有故事可讲时，彭博行业研究亚洲金属与矿业主管朱轶毫不犹豫指向了锌期货。她认为，“大多数商品供大于求，锌供应在减少，需求在持续，所以会是第一个复苏的品种。”

　　锌精矿的短缺为市场公认。2015年12月，矿业集团嘉能可宣布旗下澳洲、南非和哈萨克斯坦的含锌金属矿产量减少50万吨，这导致嘉能可锌矿产量下滑1/3，全球锌矿产量下滑3.7%。同时，其他高成本矿山也表示减产和停产。自此，锌精矿供应格局逐渐由供应过剩转变为供应偏紧，成为价格止跌并回升的主要驱动力。

　　根据文华财经统计显示，沪锌期货指数2016年涨幅高达56%，2017年仍延续了上涨态势，截至3月23日，该指数涨幅为11.5%。

　　对于锌精矿短缺是否会向下游传导，未来锌锭是否会短缺的担忧，朱轶称，目前锌锭还没有短缺，不过加工费（TC）在降。随着企业关停和产能减少，下半年锌锭可能会出现短缺。

　　对于2017年影响大宗商品市场的因素，朱轶认为主要包括三方面：一是供应方面，中国供给侧改革是否能真正落实。随着价格反弹，相应的减产举措能否真正执行到位；二是需求方面，需求复苏的情况下半年能否持续。去年至今的基建增长不错，房地产是否会出现放缓迹象；三是资金链的情况。去年价格反弹，除了基本面因素，很大是因为资金流的推动。她认为，如果这些因素都存在，今年上半年商品价格还是比较看好的。

　　来自花旗研究的分析师则表示，中国的环保压力、政策端的变动等都将影响商品基本面。此外，英国退欧后续风波、法国大选等事件也将是2017年商品市场的重要影响因素，预计未来商品跨品种的分化会越来越严重。