中证早评：舒缓迹象初显 防御类品种望逞威

　　中证网讯  昨天是上证指数1664点“五周年纪念日”。资金在上周连续4日踩踏式出逃之后,本周首个交易日两市继续在60日均线附近维持震荡整理。短期而言,下跌动能有初步舒缓迹象。但是市场出现进入中线调整期的趋势仍未改变,防御思维仍然占据上风。　　

　　今日消息面较为偏暖。首先,市场普遍预期优先股的制度发布已经近在眼前,目前已有多家企业在酝酿退出优先股,从筹备情况来看,银行、电力、能源等行业均有企业涉及,其中银行、电力等行业有望率先试水。在消息面的刺激下,低估值防御类品种有望再度逞威。

　　实际上,从另一个角度看,每逢大盘处于弱势行情,防御类板块往往都会有不错的表现机会。从近期大盘走势看,前期高高在上的题材股近期暴跌趋势愈发明显,前期涨得过多的,必然成为下跌行情中的高风险板块。以创业板为例,要么空间上大幅下跌,要么时间上横盘够长,要再起来恐怕较难。而一些中大盘蓝筹股普遍估值不高。以银行为例,虽然仍然面临破净的尴尬局面,但随着优先股丰富投资工具,部分低估值的优质防御类蓝筹品种有二次企稳回升的可能。　　

　　而除了优先股红利,T+0、期权等“政策工具”如今都有列入管理层日程的消息。同时,继金改、土改之后,油改或也将提上日程。因此,可以肯定,A股改革的政策红利并没有就此终结,因此,改革红利继续主导两市结构性行情的日子并未成为过去式。

　　从盘面规律来看,指数连续杀跌下,短线随时都有反弹可能。一旦空头完成大力度宣泄,短线就会出现明确的反抽要求。基于改革红利不会就此罢休,投资者宜兼顾政策预期、改革信号,以及前期的股价表现,在估值错杀的低估值蓝筹品种中寻找阶段性的估值修复机会。　　从这个角度说,一方面可分享改革红利、另一方面业绩优良的品种或都会在防御行情中出现进攻可能,这些板块或暗藏在家电、农业和商贸等领域当中。这些作为传统的防御类品种,投资者可以从中仔细甄选。