提示声明:
本文涉及的行业及个股分析来源于券商研究报告,仅为分析人士对该行业及个股的个人观点,不代表中证网观点,不作为投资者买卖股票的依据,股市有风险,投资须谨慎。
传媒行业:年报公布期来临,持续关注业绩增长确定、低估值标的
市场回顾:中信传媒板块2月上涨4.39%,较全部行业涨幅居中,1-2月区间微涨0.51%。互联网板块2月录得最大涨幅8.55%,广播电视板块、平面媒体板块位居其后,涨幅分别为4.29%、4.07%;电影动画板块微涨0.99%;整合营销板块下跌2.57%。
行业数据:2017年2月全国票房60.31亿元,环比增加23.21%,观影人次1.68亿人次,放映场次639.15万场。截至2月,2017年全年票房累计109.26亿元,观影人次达3.05亿人,放映场次1375.02万场。腾讯受益《王者荣耀》全球手游指数继续霸榜。
2016年财报公布情况:截至2017年3月1日,A股传媒上市公司共有65家公布了业绩快报。从已公布的业绩快报来看,65家上市公司营业收入平均增长45.59%,归母净利润平均增长91.82%,业绩增速良好。 行业新闻回顾:广电总局:电视剧未取得播出许可前不得违规改为网剧上线播出。电影产业促进法今日实施,规范产业促发展。李克强总理:加快培育文化产业推动中国文化走出去。
投资建议:
2017年1月中下旬以来传媒板块企稳回升,2月份整体上涨4.39%。目前中信传媒行业指数估值58倍,处于近五年指数估值中枢上游。我们看到虽然行业整体行情保持上升态势,但个股表现有所分化。2月份游戏股整体表现最为亮眼,世纪游轮、三七互娱、昆仑万维、世纪华通、完美世界均录得10%以上涨幅。此外部分次新股、低估值绩优股标的也有所表现。我们认为经历了2016年的沉寂,游戏板块整体估值下移,而从已经公布的业绩快报来看,以掌趣科技、顺网科技、完美世界、三七互娱、天神娱乐、游族网络等为代表的游戏公司业绩亮眼、增长确定,在接下来的财报季或将有良好的表现,建议投资者持续关注。另一方面,2月电影票房较1月成绩有所反弹,我们认为尽管市场短时间难以恢复此前高速增长的状态,但长期来看,以稳增长、重品质的发展路径更加持续和健康。3月我们继续建议在年报公布密集期关注业绩稳健、增长确定、估值较低的标的。主题方面,看好手握精品IP资源以及具有专业、高品质内容生产能力的公司以及在付费内容提供上具有优势的制作公司;具有排片话语权和规模优势的院线标的。
风险提示:政策变动及监管对行业发展趋势转变的风险。市场竞争加剧风险。盗版侵权及知识产权纠纷风险。单个文化产品收益波动性。二级市场系统性调整带来的波动。