可转债迎“大年”赎回潮迭起 发行创新高
罗晗中国证券报·中证网
9月19日起，平银转债停止交易，未转股的可转债被强制赎回后，平银转债将正式退市。今年以来，已有十多只可转债被赎回，掀起又一轮赎回潮。此外，今年可转债发行规模已达1600.51亿元，创出新高。
平银转债退场
9月18日，平银转债结束了最后一个交易日。此后，平安银行将按每张100.13元的价格把剩余未转股的平银转债赎回。赎回完成后，平银转债将在深圳证券交易所摘牌。
此前，已有多只可转债被赎回。自3月三一转债被赎回后，先后有景旺转债、鼎信转债、康泰转债、东财转债、常熟转债、安井转债、生益转债、宁行转债、隆基转债等被赎回，而根据此前公告，未来还有冰轮转债和崇达转债等将被赎回。
赎回潮的背后是权益市场的上涨。今年一季度，上证综指从2500点下方一路向上突破3000点，期间至少有6只可转债发布赎回公告。
招商证券尹睿哲团队指出，从历史上可转债的赎回分布来看，曾在2007年、2009-2010年与2014下半年-2015年出现过三次赎回潮，而这三次赎回潮也伴随着当时的牛市背景，因此“赎回潮”往往也伴随着权益市场较强的走势。
与此同时，赎回潮也推动可转债估值上涨。国信证券固定收益分析师董德志指出，可转债市场拉估值现象明显，尤其集中在2019年1月至2月、2019年7月至8月两段时期。“可转债集中赎回对市场整体估值的影响主要通过供需结构传导。当存量可转债触发强赎条款后，市场投资者集中转股，可转债市场规模收缩、供给下降。当然，此时是否影响到供给总量，还需考虑同一时期的新发供给。”
