央行暂停净投放 资金利率阶段性见底

　　中证网讯（记者 张勤峰）在连续三日实施小额净投放之后，5月9日，央行暂停了逆回购操作。市场人士指出，月初资金面呈现季节性宽松，央行小额净投放对资金面影响不大，暂停操作同样影响较小，资金面暂时无忧，不过货币市场利率很可能已阶段性见底。

　　央行早间公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，2019年5月9日不开展逆回购操作。此前央行连续三日开展小额逆回购操作，在没有流动性工具到期回笼的情况下，全部实现净投放。

　　市场人士表示，月初资金面本就较为宽松，央行连续实施净投放，规模不大，对资金供求实质影响有限，但有利于稳定市场预期。鉴于市场波动趋缓，且短期资金利率跌至阶段性低位，央行适时暂停公开市场逆回购操作在情理之中，并不会改变短期资金面较宽松的局面。

　　分析人士认为，月初资金面最宽松的时候将逐渐过去，货币市场利率进一步下行的空间有限。9日早间，银行间短期货币市场利率出现较明显反弹。截至9:50，DR001加权平均利率报1.48%，上涨33bp；DR007加权平均利率报2.65%，大涨46bp。

　　分析人士指出，后续随着税期等因素影响显现，流动性或略微收敛，货币市场利率出现低位反弹的可能性较大。不过，总体上看，5月减税效应有望进一步显现，本月税期因素影响预计会小于往年，流动性波动性预计将小于4月份。