资金利率有涨有跌 平稳跨季是大概率事件

　　中证网讯（记者 张勤峰）3月26日，央行公开市场操作无动作，500亿元央行逆回购到期自然净回笼。货币市场利率涨跌互现，资金面大体保持平稳。市场人士指出，季末财政投放可期，资金面平稳跨季问题不大；跨过季末，资金面料重归宽松。

　　月中以来，货币市场利率有所上行，资金面不及月初那般宽裕。随着季末临近，监管考核因素对流动性的影响有所显现，部分跨季资金价格继续上行。但总体上看，流动性供求仍保持平衡，市场资金面并没有出现明显的紧张。

　　据交易员反馈，3月26日，市场资金面整体仍较为平稳，7天、14天等跨季资金价格有些许上涨，需要在加权价上加点，但借钱难度不大，盘中大型银行时有融出，需求基本能得到满足。

　　Wind数据显示，26日，银行间市场上，DR001跌逾5bp至2.49%，DR007涨近8bp至2.80%，DR014涨6bp至2.93%。

　　往后看，监管考核因素仍会给资金面带来一定的影响，但应该不会造成很强的冲击。3月是传统财政支出大月，月末几日有望迎来较多的财政库款投放，流动性有望得到补充，实现平稳跨季问题不大。月底前，部分跨季资金价格可能上涨，但不会出现全局性持续大幅波动。而跨过季末，随着监管考核扰动消退，财政投放效应将得到充分展现，4月初资金面转暖是比较确定的事。