央行按兵不动 季末财政投放可期

　　中证网讯（记者 张勤峰）3月26日，央行公开市场操作无动作，500亿元央行逆回购自然到期净回笼。市场人士指出，临近季末，市场资金面仍平稳偏松，流动性供求压力有限，加之季末财政大额投放可期，央行有理由保持静默。预计部分跨季资金价格可能上涨，但不会出现全局性持续大幅波动。

　　央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，3月26日不开展逆回购操作。自3月20日以来，央行已连续五个工作日停做逆回购。今日有500亿元央行逆回购到期，全部实现净回笼。

　　市场人士指出，临近季末，监管考核因素对流动性的影响有所显现，部分跨季资金价格及部分机构融资成本有所上行，但总体上看，银行体系流动性供求仍保持平衡，市场资金面呈现平稳偏松的态势。

　　据交易员反馈，周一资金面整体平稳偏松。早盘隔夜资金略紧，机构以小幅加点融出为主，随着供给增多，需求渐渐得到满足。跨月的7天期资金以非银机构成交为主，质押信用成交在4.20%-4.50%，较前一交易日有所上涨。14天和21天跨季资金有一定的需求，更长期限品种则乏人问津。周一午后有大行开始融出隔夜资金，资金面转向宽松。

　　市场人士称，3月是传统财政支出大月，未来几日可能迎来较多的财政库款投放，增加流动性，流动性平稳跨季问题不大，部分跨季资金价格可能上涨，但不会出现全局性持续大幅波动。预计3月底及4月初央行会继续停做逆回购。4月初，财政投放效应会得到充分展现，资金面有望进一步转暖。