期现货双双走弱 长债短期承压

　　8月8日，虽资金面延续宽松，但7月外贸数据好于预期，财政刺激政策加码，债券市场情绪受到打压，债券期货、现货市场双双走弱。市场人士指出，在经历近两周的上涨后，目前债券市场对“宽货币”的反应已相对淡定，极度宽松的资金面能否持续存疑，而基建投资为代表的财政刺激政策正不断加码，基本面有望迎来改善，未来一段时间债券市场尤其是长债可能承压。

　　期债走出三连阴

　　8日，债券市场表现不佳，国债期货盘中大跌，现券收益率也明显上行。

　　从盘面上看，昨日国债期货低开低走，10年期国债期货主力合约T1809开盘报95.79元，早盘盘整了一段时间，10：30后跌势启动，午后继续下探，盘中触及95.565元的低点，最大跌幅0.43%，截至收盘报95.62元，较上日大跌0.38%，创7月30日以来新低；5年期国债期货主力合约TF1809收跌0.32%，报98.23元。至此，5年、10年期国债期货主力合约均走出三连阴，本周前三日，TF1809合约累计下跌0.45%，T1809合约则跌去0.57%。

　　银行间现券市场也同步走软，昨日主要利率债收益率明显上行，不过资金面宽松格局下，短端上行幅度低于长端。其中10年期国开债活跃券180205收益率开盘报4.15%，虽一度回落至4.1352%，但外贸数据公布后重回上行格局，午后加速上行，尾盘高位震荡后，收报4.1725%，较上一日收盘价上行约3BP，成交笔数高达669笔；10年期国债活跃券180011收益率也是先下后上，收报3.525%，较上一日收盘价上行2.5BP。

　　“长端利率出现了快速反弹，这反映出目前市场的做多情绪实际上非常脆弱，对于宽信用的预期也在不断加强，收益率进一步下行的基础并不牢固。”华创证券点评称。