招商证券-行业景气观察

　　研究报告内容摘要：

　　TMT方面，DRAM和NAND flash存储器价格继续下行；6月北美、日本半导体设备出货额保持两位数同比增长；移动互联网接入流量继续上行；电信主营业务收入增幅扩大。中游制造方面，钴材料价格持续上行；光伏行业综合指数上行，硅料价格涨幅较大；CCFI和CCBFI均上行。消费需求方面，白酒价格指数继续下行；生猪养殖利润自5月中旬以来首次出现回落；蔬菜价格指数继续上涨。资源品方面，铁矿石和钢坯库存增加；玻璃库存降低，水泥价格普遍下行；原油价格下行，库存回落；白银价格涨幅较大。金融地产方面，SHIBOR利率和银行间同业拆借利率均上行。公用事业方面，1-6月铁路固定资产投资完成额累计同比上行；铁路货运量上行。

　　【信息技术】DRAM和NAND flash存储器价格下行。6月北美、日本半导体设备出货额保持两位数同比增长，并且增速有所扩大。6月份移动互联网接入流量继续上行；在电信运营方面，1-6月份电信主营业务收入累计同比增幅扩大；其中移动通信业务收入累计同比下行；固定通信业务收入同比上行。1-6月软件产业利润总额累计同比增速转正。

　　【中游制造】本周碳酸二甲酯和电解镍价格上行；电解锰和锂材料价格与上周持平；钴材料价格持续上涨。光伏行业综合价格指数上行；电池片、硅片和多晶硅价格指数均环比上行。光伏产业链中硅料和多晶电池片现货价格上涨，硅料价格涨幅较大。CCFI和CCBFI均上行；BDI和BDTI均下行。

　　【消费需求】本周白酒价格指数继续下行；主产区生鲜乳价格小幅上涨。猪肉价格继续上行，仔猪价格持续下降；生猪养殖利润自5月中旬以来首次出现回落。肉鸡苗价格下行，鸡肉平均零售价小幅上行。蔬菜价格指数继续上涨，棉花、玉米期货结算价格均下降。

　　【资源品】螺纹钢和钢坯价格小幅下降，粗钢产量继续上行，铁矿石和钢坯库存增加，全国高炉开工率和唐山钢厂产能利用率均有所回升。动力煤和焦煤价格下降；动力煤与焦炭期货结算价上升；天津港焦炭库存和京唐港炼焦煤库存继续减少。玻璃库存继续降低，水泥价格普遍下行。原油价格下行，库存回落。有机化工品价格多数上涨。铝、锌、锡、镍、铅和钴等价格上行，铜、锡和镍库存下降，白银价格涨幅较大。

　　【金融地产】货币市场本周净回笼，SHIBOR利率和银行间同业拆借利率均上行。1周理财产品预期收益率继续下行,1个月/6个月理财产品预期收益率上行。A股成交额和换手率继续下行。土地成交溢价率下行，30大中城市商品房成交面积环比上行。

　　【公用事业】本周我国天然气出厂价和英国天然气期货结算价均上行。6月份液化天然气当月进口数量上行。6月全社会用电量当月同比增速扩大，第三产业用电量同比增速扩大明显。1-6月铁路固定资产投资完成累计额同比上行。1-6月货运量累计同比下降7.8%，其中铁路货运量累计同比增加1.9%。

　　风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动