华泰证券-建议继续配置基础设施板块

　　研究报告内容摘要：

　　本周观点

　　市场震荡，外围不确定性因素仍在，建议继续配置防御性基础设施板块，短期把握航空春运交易性机会。1  月2  日-4  日，沪深300、交运指数各小幅回升0.84%和0.74%；其中航运板块上涨2.84%，领跑交运子板块，港口、航空板块各上涨1.74/0.97%；机场、铁路板块各下跌1.61/0.24%。

　　子行业观点

　　公路-增持：行业条例修订，草案释放中长期正面信号。航空-增持：上周汇率稳定、布油周均价回升4.5%；把握春运交易性机会。机场-增持：盈利稳定分红率高，建议配置基本面优异个股。铁路-增持：铁总股份制改造加速，行业估值有望上移。航运-增持：上周SCFI  上涨3.30%，BDI  和BDTI分别下跌7.60%和6.60%；元旦至春节期间，运价预计将有所回落。物流-增持：件量增幅稳健、单件收入依然同比下降，旺季结束。港口-中性：港口收费下调、经济下行影响吞吐量，短期承压。

　　重点公司及动态

　　公司推荐：1）深高速：受贸易摩擦影响较小、高股息低估值；2）南方航空、中国国航：周期底部、景气向上；3）中远海能：周期底部，原油补库存需求及长运距运输，有望加速行业复苏；4）上海机场：结构持续改善、免税招标兑现。

　　风险提示：经济低迷，国际贸易摩擦，国企改革低于预期，市场竞争加剧，油价大幅上涨，人民币大幅贬值，高铁提速，疾病、自然灾害等不可抗力。