逆周期属性凸显 国防军工板块持续活跃

　　5月20日，国防军工板块上涨1.93%，位居中信一级行业涨幅榜前列，板块内天和防务涨停，中航高科、振芯科技、航天科技等个股涨幅超6%。近期军工板块整体表现较为活跃。

　　对此，机构人士表示，从行业一季报看，国防军工板块正处于行业中周期向上、景气度复苏的时点，这与当前宏观经济面临下行压力的大周期形成对冲，使得整个板块凸显出逆周期的属性。

　　业绩持续向好

　　从行业基本面看，2018年行业发展摆脱低迷表现，业绩较往年有较大提升。军工板块（中信军工指数成分股）2018年财务数据如下：主营业务收入为3485.32亿元，同比增长6.80%。归属母公司净利润为139.53亿元，同比增长28.40%。销售净利率为3.75%，同比增长21.04%。军工板块2018年全年相较去年同期营业收入和归母净利都有大幅提升，销售净利润也迅速增加。各子板块中，营业收入方面表现最好的为民参军，同比增速达16.71%。其次，依次是航天军工（10.25%）、航空军工（6.84%）；归母净利方面，表现最好的为其他军工（110.27%），其次为船舶制造（50.22%）、航天军工（16.10%）。

　　2019年一季度，国防军工板块业绩继续回暖，归母净利润创近五年最大增幅。

　　此外，截至2019年第一季度末，公募基金军工持仓总市值为288.02亿元，较上季度上升35.0%，持股总市值17912.14亿元，军工股持仓占比为1.61%，较上季度1.54%的持仓占比上升了0.07个百分点。