净流出态势延续 资金“博短”心态浓重

　　昨日，两市弱势震荡，主要指数全面回落，wind数据显示，昨日共计有140.24亿元资金从两市净流出。

　　分析人士表示，本轮调整持续时间略长，但当前处于盈利空窗期，短期反弹动力仍主要来自估值的提升。筑底回升过后，对于后市投资者不应过分悲观，毕竟市场估值已回落至历史上相对较悲观时相近的水平。目前看风险偏好和流动性都不再边际恶化，但在进一步指引出现前，A股向上之路仍难“一蹴而就”。

　　资金延续净流出

　　自上周二两市再现主力资金净流出后，净流出态势就一直在盘面中延续着。在此期间投资者活跃度依旧略显低迷，近两个交易日沪市成交金额均不足千亿元，而主力资金净流出金额却仍维持一定水平。种种迹象显示，投资者情绪依旧趋于谨慎。

　　在盘面回调的背景下，从资金在板块方面的进出来看，近5个交易日，除建筑装饰板块出现1.90亿元的资金净流入外，28个申万一级行业出现了净流出的就有27个。其中，医药生物、电子、非银金融三个板块资金净流出规模最大。映射到盘面中，一方面，蓝筹板块仍是“力不从心”，而成长类主题虽时而有所表现，但并不持续。昨日通信行业也成为中信一级行业中两个以“红盘”报收的板块，4G、5G、IPV6等概念在主题行业中涨幅居前。

　　不难发现，前期受益于政策面的反弹戛然而止，热点纷纷回落，市场并未出现新的热点方向。分析人士表示，前期反弹更多是基于政策利好释放，但预期修正或仍需时间确认，即中期仍存在磨底或探底的可能性。从历史来看，市场底部构建一般经历估值底-政策底-市场底-业绩底的过程。目前来看，A股处于历史估值底部区域，“政策底”已明确，未来需密切观察政策向基本面传导效果。短期内建议更多关注业绩良好的白马蓝筹，均衡配置，做好防守，市场短期内或仍将维持弱势震荡格局。