港股衍生品资金积极部署反弹机会

　　香港恒生指数在节后持续向下探底，但自上周五起跌势有所趋缓，超跌个股也初见反弹迹象，周一医药股、娱乐股、科技股及新经济股等均出现不同程度的上涨。

　　港股在节后先于A股开市，上周连续跌破数个整数关口，加上节前的跌幅，高位累计下跌最多超过了3000点，调整不可谓不充分。恒生指数短期仍有机会考验26000点附近承接力，最低或回补去年10月上旬的上升缺口约25800点附近，技术指标严重超卖，可留意技术性反弹机会。

　　美股近日也明显回落，市场权衡疫情对全球经济可能带来的负面影响，投资气氛偏向避险。不过，当前正值美企财报披露期，给市场带来了一定支撑。

　　衍生工具方面，踏入2020年，港股权证成交大部分交易日均高于牛熊证，前者日均成交额重回逾百亿港元规模，后者则约80亿港元，共占大市总成交逾一成。个股权证成交中，腾讯控股、阿里巴巴及美团点评权证近期最为活跃，成交位居前三位，共占整体权证成交五成以上。

　　市场近日主要逢低吸纳腾讯、小米及阿里的认购证捕捉反弹机会，腾讯及小米认购证自1月23日起连续5个交易日呈现资金净流入，分别逾5800万及5200万港元，街货分别升至21.2亿份及14.1亿份。而阿里认购证连续四个交易日共逾4500万港元净流入，街货升至19.3亿份。看空资金则连续六个交易日收集美团认沽证，街货8.9亿份,创近半年新高。

　　恒生指数春节之后连跌三个交易日，累计跌幅高达1600多点，触发大量恒指牛证遭强制收回，共超过800只。节前的数个交易日，恒指熊证较受市场青睐，其成交占比超过四成；而节后，上周四恒指牛证成交占比升至五成以上，超越相关熊证，反映市场开始转而部署急跌后的潜在反弹机会。

　　恒指于1月中旬曾突破29000点，但其后走势急转直下，节后更是进一步寻底。期间大市每日成交额仍逾千亿港元，反映沽售压力没有因为长假期来临而减弱。开局波动，主要受突发事件影响，而近期恒指调整也算充分，接下来或将展开震荡市行情，操作上需灵活应对。