港股短线或考验年初上升缺口支撑力

　　香港恒生指数5月累计跌幅超过9%，领跌全球主要股指，上周收官已跌破27000点水平。当前外围市场避险情绪较为浓厚，港股6月行情仍然没有出现明确的方向指引，无论是恒指还是国企指数短期均面临下行压力，需留意今年1月初的上升缺口，即恒指约26000点及国企指数约10000点附近承接力。

　　周一大市窄幅波动，恒指全天波幅仅200余点，在26850点附近徘徊。蓝筹股方面涨跌互现，5G相关概念股全线走高，两只电讯股中国移动、中国联通涨幅靠前。5G概念股在5月份累计跌幅均较大，中兴通讯累计跌幅超过20%，中国铁塔跌逾16%，中国联通跌近一成，中国移动跌幅超过6%。上周5个交易日，中兴及中移动相关认购证分别获得约774万港元及586万港元资金净流入做多，资金规模仅次于腾讯控股认购证。

　　腾讯控股相关认股证一直是市场追逐的焦点，上周其认购证及认沽证均获资金净流入，分别约为3869万港元和1273万港元。作为重磅蓝筹股，腾讯股价上周曾跌破320港元关口，但其后逐步回稳，单周升约0.37%，有效限制了恒指跌幅。本周一腾讯连续第三个交易日反弹，顺势收复10天线，并站上了330港元。

　　本周一香港本地地产股、银行股走势持续疲弱，中资地产股也普遍收跌。随着大市不断寻底，前期逆市走强的公用股板块近期也出现回调，部分个股高位回吐迹象较为明显，香港中华煤气、港铁公司及中电控股周一均出现不同程度的下跌。

　　外围消息面上，预期全球经贸局势短期难言乐观，全球市场风险偏好继续受压。上周美国10年期国债收益率持续下滑，对3个月期美债收益率的倒挂幅度再次加深，创下12年来最大。本周欧美主要国家均有重磅经济数据出炉，可重点关注相关制造业数据及美国非农就业情况，基本面若进一步转差，资本市场探底或加速到来。

　　港股在6月或有探明阶段性底部的机会，最低迷的时刻也往往存在着转机，顺势操作即可。当前市场较多寄希望于本月的G20峰会；此外，近期对美联储年内降息的呼声也有所升温，上周有美联储官员称若经济下行风险攀升，就有望采取降息举措。（风险提示：结构性产品的价格一般可急升亦可急跌，有可能损失结构性产品之全部或重大部分购买价，阁下对此应有所准备。阁下投资前应了解产品风险，如有需要应咨询专业建议 。）