研究报告内容摘要:
银河观点集萃:
宏观:总体来看,2019 年的稳增长将不仅仅从宽松货币、扩张财政支出等需求侧短期经济调节思路出发,更多地将从推进供给侧结构性改革的思路出发,推动要素资源在更高层次上实现市场化配置,通过切实改善经济运行的制度环境来提振经济增长的潜力%。
策略:A 股震荡上行,指数反复区间震荡。但同时,市场分歧加大,日均成交金额仅逾8000 亿元,不复前期破万亿热情,成交金额萎缩;换手率也有所下滑;市场主题及热点缺乏持续性,轮动速度快,均体现出投资者情绪较为复杂,分歧加大,导致市场横向震荡,短期建议保持谨慎。长期来看,市场估值仍偏低,存量博弈的背景下,政策红利及其落实体现政府决心,未来市场能否真正走向牛市,主要还看基本面,我们认为长期A 股向好的基调不变。
商贸零售:今年前两月我国网络零售增速达19.5%,相比于之前30%左右的增速有所下降。我们认为网络零售的基本盘依旧稳固,无惧降速。其次,网络零售滑出高速成长区间,并不意味着对整体消费的拉动作用减弱。最后,从网络零售结构上看,供给端质量在不断提升,并未随增速滑入不景气区间,对不同需求的反应较以往更加有效率。网络零售总体无忧,前景光明。
家电:阿里云和美的集团宣布达成深度合作,此次双方联合推出的智能家电OS 平台,是美的的SmartOS 与AliOSThings 的深度融合。我们认为美的与阿里云的合作可以提升美的的竞争力,并促进智能家居行业标准的整合。