研究报告内容摘要:
今日视点:
债券:资金利率有望继续维持宽松,第一,社融层面,实体经济融资需求仍然较弱。第二,债市杠杆层面,场内杠杆率水平继续回落。第三,政策层面,目前基建发力托底经济和降低融资成本的政策方向下,央行货币政策操作将保证流动性的合理充裕。全球流动性紧缩加大新兴市场压力,人民币汇率维稳制约长债利率下行,收益率曲线陡峭化仍将维持一段时间。
汽车:8 月乘用车销量173.4 万辆,同比减少7.4%,环比增加11.1%,延续了行业6 月份以来的负增长,预计今年行业增长0%-2%。新能源汽车表现依然亮眼,8月销量8.4 万台,同比增长61.7%。行业小年继续看好龙头上汽集团与广汽集团。
交通:网约车顺风车专项检查整改的影响:一是加快调查网约车市场是否存在垄断的可能性增大;二是预计网约车顺风车法规体系将进一步细化完善;三是网约车服务短期内供给规模能力预计有所下降;四是网约车服务后续将逐步走向规范发展的道路。我们认为:网约车是未来发展的趋势。网约车在经历补贴大战、合并重组、合法化、安全事件、强化监管等过程后,将逐步规范发展。
零售: 2018 年8 月份,社会消费品零售总额3.15万亿元,同比名义增长9.0%(扣除价格因素实际增长6.6%)。其中,限额以上单位消费品零售额1.18 万亿元,增长6.0%。考虑CPI 环比增速持续回暖利好超市同店营收,渠道配置方面建议提高超市在投资组合中的比重。