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沪深两市本周延续反弹,盘中创业板屡次逆袭,市场风格出现摇摆。机构认为,伴随获利盘的增多市场存在调整需求,小盘成长虽不排除有补涨的可能,但A股的市场风格将依然偏向周期权重股。
市场震荡整固
中国证券报:沪深股市本周延续反弹,沪综指已经刷新2016年12月2日以来的新高。反弹势头会延续吗?会以何种方式演绎?
傅子恒:本轮行情的一个特点是市场预期改善带来风险偏好提升,但市场对系统性上涨行情预期不高。推动市场情绪提升的因素有三个方面:一是春节假期因素消失,节前流动性压力有所缓解,被压抑的市场情绪有释放要求。由于市场对中长期货币政策紧平衡有较为充分的认识,在政策具体操作灵活掌握之下,节后市场处在短期流动性改善的窗口期;二是经济指标相对较为稳定且略好于预期,如GDP、CPI、PPI指标以及上市公司业绩预计增长家数远超下跌家数等,给市场情绪稳定提供了支撑。三是外围环境度过激烈动荡期,步入相对平静期。目前支撑市场反弹的逻辑仍在。但从技术层面看,上证综指渐至前期反弹高峰压制区域,大盘预计存在震荡调整要求。中期来看,市场走向取决于宏观经济基本面改善被证实或被证伪。
周旭:沪指节后走势偏强,周二一举突破3145点左右的技术压力位,距离11月底的反弹高点仅一步之遥,但目前走势却逐步偏弱。一方面,近几个交易日成交量止步于2500亿附近迟迟不肯放大,而去年11月沪指反弹过程中,成交量曾突破3000亿元,显示当下市场情绪仍偏谨慎,增量资金不肯追高;另一方面,存量博弈下,资金心态较为急躁,快进快出炒作热点,板块持续性不强。前期拉动大盘上涨的主力“一带一路”等,经过本轮上涨,估值已脱离洼地,获利盘抛压较重,短期面临回调压力。但市场却未形成新的龙头板块,赚钱效应不佳的情况下,资金追涨意愿不足。同时,政策面暖风频吹,再融资新规对资金供求的改善以及养老金入市给市场烘托出偏暖氛围,大盘大幅调整概率不大,更多的演绎方式是震荡整固,以时间换取空间。
陈建华:A股整体反弹格局预计仍将延续,但短期需防范市场阶段回调风险。后期沪深市场上行趋势的延续主要受两方面因素影响:一方面,国内实体经济的改善对A股形成直接利好,尤其周期板块盈利能力的回升,将打开股价进一步上行空间;另一方面,管理层再融资政策的修订,将有效改变企业过度融资以及一二级市场套利行为,有利于增强投资者信心提振A股。短期市场调整风险更多将来自技术面,连续反弹后伴随获利盘的增多,市场本身存在一定调整需求。