带量采购加速推进 关注政策受益和政策免疫领域
7月17日，国家医保局组织召开座谈会，就生物制品（含胰素）和中成药集采工作听取专家意见和建议，研究完善相关领域采购政策，推进采购方式改革。
西南证券指出，2018年开始首轮带量采购，201年“4+7”带量采购中标品种扩面，2020年第三批带量采购也即将开始，整体来看，带量采购逐步常态化趋势确立。同时，部分地方已经开始探索对未过一致性评价的药品进行带量采购探索，而本次医保局座谈会，把集采从之前的化学仿制药扩大到生物制品和中成药，覆盖品种范围持续扩大趋势确定。
生物制品带量采购在我国已有先例2020年初武汉已经在全国率先启动胰岛素集采，2020年5月青海省公布的带量采购目录中，已经包括了人血白蛋白，地方已经开始探索生物制品的带量采购。整体来看，生物制品在我国发展时间相对晚于化学药和中成药，部分产品的质量层次较高，研发难度较大，生产企业数量相对较少，市场竞争相对缓和，同时，我国生物制品整体产能较低，短期内难以快速扩大，很多企业难以保证供应量的稳定，也对带量采购的开展带来一定难度。生物制品的带量采购未来仍将主要集中在主要在公立医院渠道销售，销售额较大并在医保目录内的产品，预计重组蛋白类药物如胰岛素是集采的重点领域，后续会加速上市的生物类似药也有可能进入集采，血制品、疫苗等短期内参与集采的可能性较低。、
该机构表示，与生物制品相类似，部分地也已经开始探索中成药的带量采购，2019年11月浙江金华市将180个中成药纳入带量采购，2020年5月青海省公布的带量采购目录中也包括了血塞通、血栓通、痰热清和喜炎平等中药注射剂。近几年中成药受到政策压制，整体销售额增速持续放缓，2019年出现负增长，部分中药注射剂大品种因受到辅助用药监控、医保支付限制等影响，销售额持续下降，后续如推出带量采购，则中成药市场将面临更大不确定性。中成药在安全性和有效性上缺少数据，品规也更加复杂，目前国家有望推出中成药上市后再评价，进一步规范中成药市场。认为在医院端销售额较大的、疗效确切的、在医保目录内的口服品种进入集采目录的可能性较高，而主要走零售渠道的、非医保的、偏消费类的中成药进入可能性较低，前期销售额受影响较大的中药注射剂进入目录可能性也相对较小。整体来看，中成药集采更复杂，后续仍需关注相关标准和目录的出台。
西南证券表示，带量采购持续快速推进，医保基金腾笼换鸟加速，建议关注政策斜的创新产业链，包括创新药、创新器械、CRO和CDMO等领域，建议关注受政策影响较小的零售药店、民营医疗服务等领域，同时建议关注特色原料药、辅料和药包材等板块。
