上周易盛郑商所能化指数A偏弱运行

　　上周易盛郑商所能源化工指数A呈回调走势。截至上周五（7月2日），该指数收于1186.83点，上周一开盘报1221.91点。建信能化ETF紧密跟踪易盛能化指数A，当前市场运行平稳，流动性充足。

　　甲醇方面，近期进口船货到港继续维持较高水平，华东地区特别是江苏、浙江均保持高进口水平。7-8月是甲醇季节性消费淡季，需求预期边际减弱，而内地装置检修恢复后，供应预期边际上升，但甲醇仍难以摆脱下跌通道。8月之后，市场可能从交易预期转为交易现实，但在港口库存偏低、期货仓单偏少的情况下，甲醇价格可能迎来上涨。预计甲醇价格短期震荡偏强，中期仍有阻力。

　　玻璃方面，市场上涨核心在于旺季预期，多头需要合理的时间安全边际或者空间安全边际。当下市场多头核心支撑条件主要有两个：一是低库存背景下玻璃厂会扛住库存压力，二是8月后现货市场有望出现旺季行情。当下地产高成交、高施工、低开工确立了今年玻璃市场需求保障，市场中期下跌仅仅是下游去库存负反馈，预计玻璃价格短期维持震荡。

　　动力煤方面，下游电厂库存维持低位，随着迎峰度夏旺季到来，电厂补库存仍有空间。在下游需求依然强劲的背景下，港口煤价格很难大幅下跌。从坑口情况看，榆林地区部分限价放开，带动坑口价格快速上涨，推高了动力煤的集港成本，有效支撑港口动力煤现货价格，短期动力煤期货价格有望维持偏强震荡。

　　PTA受成本端PX价格上升支撑出现价格上涨，但从需求看，聚酯产品产销清淡，坯布库存高企，货物周转速度变慢，终端行情尚未真正启动，上游转嫁成本能力有限，预计PTA价格暂时以震荡为主。