南华期货：原油期权上市交易首日整体波动和变化幅度不大

　　中证网讯（记者 周璐璐）6月21日，上市交易首日原油期权整体波动和变化幅度不大。对此，南华期货表示，受标的原油期货开盘小幅走强影响，原油期权开盘后，看涨期权开盘价略高于挂牌价，看跌期权开盘价略低于挂牌价。上海原油期货全天维持震荡下跌走势，看涨期权权利金基本走势为随标的下跌；看跌期权权利金上涨。截至收盘，平值附近看涨和看跌期权均小幅收跌，整体波动和变化幅度不大。 

　　整体来看，21日原油期权成交价格较为合理，由于原油期权单手合约规模较大，因此成交量与其他期货期权不具有较强可比性。从成交额角度看，原油期权流动性低于铜、锌期权，高于橡胶、金、铝期权。目前原油期权上市的两个合约系列是SC2109期权合约系列和SC2110期权合约系列。其中，SC2109合约系列流动性相对更好，成交量占期权总成交量的92.18%，持仓量占期权总持仓量的85%。另外，除平值附近期权外，深度虚值期权成交量也较为可观。建议投资者在交易原油期权时，要注意考虑原油期权的流动性问题。 

　　南华期货还表示，21日原油期权全天隐含波动率变化不大，SC2109合约系列平值期权隐含波动率开盘后冲高迅速回落，全天基本维持在33%附近波动。截至收盘主力平值期权隐含波动率为33.16%，期货90日历史波动率为39.76%，隐含波动率低于历史波动率。

　　该机构认为，原油期权波动率整体呈现微笑状态，实值期权、虚值期权隐含波动率偏高，平值期权隐含波动率偏低，但总体相差不是特别大。从波动率期限结构来看，原油期权波动率呈现近高远低的状态，表明市场近期不确定性较高，远期不确定性偏低。