南华期货马燕：集中结汇需求或推动人民币易涨难跌 可利用避险手段应对汇率波动

　　中证网讯（记者 马爽）南华期货研究所马燕1月7日发布研报称，2021年以来，人民币显著升值并进入6.4时代，尽管中国人民银行、国家外汇管理局再度出手抑制人民币过快升值，但仍无碍人民币中期升值趋势，在2021年尤其是海外经济重启之前，人民币仍存一定的升值空间。就春节前人民币走势而言，由于外汇市场存在年关效应，随着春节来临，企业的集中结汇需求预计将对人民币形成一定的支撑，人民币整体还是易升难贬，但升值速度较近期将有所趋缓。

　　1月5日，中国人民银行、国家外汇管理局决定将境内企业境外放款的宏观审慎调节系数由0.3上调至0.5。中国人民银行表示，政策调整后，境内企业境外放款的上限相应提高，有利于满足企业“走出去”的资金需求，也有利于扩大人民币跨境使用，促进跨境资金双向均衡流动。马燕分析认为，此次参数上调使得境外放款余额上限有所提高，扩大了国内机构境外人民币贷款的空间，增加了全球投资者对境外人民币需求，促进资本的双向流动的同时人民币“走出去”的口子进一步放松。正值人民币刷新两年半新高之际，这一举措有助于抑制人民币短期过快升值，但对人民币长期走势没有太大影响。此外，还有利于企业规避外汇风险，扩大人民币跨境贸易规模以及进一步推进人民币国际化进程。

　　马燕进一步表示，尽管当前人民币汇率市场仍存在一定的不确定性和不稳定因素，但在外汇市场年关效应下，集中结汇需求或推动人民币易涨难跌，建议投资者树立风险中性的避险理念，充分利用避险手段来应对汇率波动的影响。根据南华期货对汇率的判断，建议进口企业短期按需购汇，满足企业付汇需求，中期可择机等待更优价格分批操作，对于出口企业则应把握当前结汇窗口，抓住高点尽早结汇，或利用衍生工具提前锁定汇率风险。