进口成本抬升+库存低位推动 甲醇期价创五年来新高

　　前20名主力机构席位的成交量合计为133.38万手，较前一交易日增加54万手

　　商品风格轮动下，化工品期货近日进入了反弹阶段，其中，甲醇和PTA期价走势最为强劲。截至昨日收盘，甲醇期货主力合约1809报收于3225元/吨，创出了2013年2月份以来最高纪录，双量也同步提升。

　　分析人士指出，甲醇期价自上周以来便呈现稳中有涨势头，主力合约期价突破3000元/吨关口势不可挡，昨日盘中更是触及3300元高位，创出5年来新高，其中，最近三个交易日累积涨幅超过10%。从基本面来看，近期汇率波动抬升了甲醇进口成本，加之港口库存仍处于低位，整体上营造了市场普遍看好甲醇价格走高的氛围。

　　低库存成价格走高主因

　　近期甲醇现货市场来看，现价走高的判断逻辑在于当前港口库存处于低位，且由于国内外两条进货路线均发生困难导致短期低库存现象难以改变。

　　基本面来看，依据往年的库存波动来看，一般在每年的7月份至9月份，是甲醇产业下游的传统淡季，直到“金九银十”再次消耗。但今年情况较为特殊，港口库存一直没能很好的提升。

　　相关数据显示，截止8月2日，华东港口库存26.8万吨，且没有抬升的趋势，江苏地区可流通货源为5.22万吨，浙江仅为0.3万吨。近期内地货船虽然集中抵达宁波和乍浦区域，但两地卸货速度极为缓慢，部分货源仍等待卸货，但未有预期甲醇入库。

　　有产业人士指出，近期甲醇进口量一直未有起色，预估7月份甲醇进口量在56.55万吨，虽然比6月上升10.65万吨，但相比往常数量仍有所下降。考虑到目前国内区域价格相对全球市场仍处于低位，8月份出口量仍将会继续增加，甲醇现货价格仍有很多不确定性。

　　与此同时，汇率波动也抬升了进口成本。6月初人民币兑美元中间价为6.4，现在则为6.85，相当于每吨增加80元成本，且国内主港到岸价相比其他地区没有优势，中国主港价为402美元/吨。

　　申银万国期货分析认为，本次甲醇乃至其他化工品种的集体上涨，主要有低库存、汇率波动导致进口不畅、港口套利区间拉大、下游产品上涨，以及临近交割有炒作等因素叠加所致。1809合约短期内可能仍有上涨空间，但属于鱼尾行情，且风险较大，不建议继续追多，短期应关注华东现货市场跟随情况及库存变化。